#itsa4

Os resultados da Itaúsa (ITSA4) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/05. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Itaúsa do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa. Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Leia até o final e descubra se a ITSA4 vale a pena investir.

Sobre a Itaúsa

A Itaúsa é uma holding que mantém o controle de algumas empresas como a Banco Itaú Unibanco, Duratex, Alpargatas, Itautec e participação na NTS além de outros empreendimentos. Através de suas controladas, a Itaúsa consegue alcançar diversos segmentos, tais quais: Setor financeiro através do Itaú Unibanco;Madeira, louças, metais sanitários, através da Duratex;Calçados, vestuário e artigos esportivos, através da Alpargatas;Transporte de gás natural por meio de gasodutos, por meio da Nts. Composição acionária da Holding Itaúsa AcionistaPNPNTotalOutros9,60%75,30%52,70%Alfredo Egydio Arruda Villela Filho12,70%4,20%7,10%Ana Lúcia de Mattos Barretto Villela12,70%3,90%6,90%Fundação Antonio E Helena Zerrener Instituição Nacional de Beneficência15,40%1,20%6,10%Rudric Ith Participações Ltda8,30%3,40%5,10%Fundação Itaú Social11,70%0,80%4,50%Blackrock Inc.0,00%4,20%2,70%Paulo Setubal Neto4,00%0,70%1,90%Roberto Egydio Setubal3,60%0,70%1,70%Ricardo Egydio Setubal3,60%0,80%1,70%Alfredo Egydio Setubal3,60%0,70%1,70%José Luiz Egydio Setubal3,20%0,70%1,60%Olavo Egydio Setubal Júnior3,00%0,80%1,50%Rodolfo Villela Marino2,20%0,90%1,40%Ricardo Villela Marino2,20%0,90%1,40%Maria Alice Setubal0,60%0,80%0,80%Companhia Esa1,00%0,10%0,40%Tide Setubal Souza E Silva Nogueira0,50%0,00%0,20%Guilherme Setubal Souza E Silva0,50%0,00%0,20%Fernando Setubal Souza E Silva0,50%0,00%0,20%Luiza Rizzo Seubal Kairalla0,20%0,00%0,10%Camila Setubal Lenz Cesar0,20%0,00%0,10%Bruno Rizzo Setubal0,20%0,00%0,10%  Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A Itaúsa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3. EmpresaItausa Investimentos Itau S.A.CódigoITSA4 SubsetorIntermediários FinanceirosSegmento de ListagemBancosTag Along80%Free Float10%Principal Acionista Ações PNFundação Antonio E Helena Zerrener Instituição Nacional de BeneficênciaSitehttp://www.itausa.com.br/ A Itaúsa possui um free float abaixo de 25%, o que considero baixo e pode representar um problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista. A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério. Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade. Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado da Itaúsa no 1t20

A Itaúsa apresentou um lucro líquido de R$ 1,0 bilhão no 1t20, uma baixa de -58,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Confira os principais destaques dos resultados da Itaúsa do primeiro trimestre de 2020: Indicador4t191t20Evolução (%)Lucro Líquido (R$)3,6 B1,0 B-71,2%Margem Ebitda (%)---Margem Bruta (%)33,5%21,2%12,3 p.p.Margem Líquida (%)89,9%244,4%-154,4 p.p.

Resultados Operacionais da Itaúsa no 1t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Itaúsa, referente às operações do 4t19, divido pela suas controladas: Itaú Unibanco Holding, Alpargatas, Duratex, Nts, Itautec e ITH Zux Cayman. Itaú Unibanco Holding No 1t20, o lucro líquido do Banco Itaú atingiu R$ 3,5 bilhões no 1T20, representando redução de 48,7% em relação ao mesmo período de 2019.  O resultado foi impactado por efeitos não recorrentes no total de R$ 324,5 milhões.  Em relação ao produto bancário, houve redução de 3,6% na Receita de juros em função do impacto da variação cambial nas despesas financeiras. Também houve aumento de 9,6% na receita de prestação de serviços e de seguros O resultado da equivalência patrimonial do banco Itaú no 1t20, foi de R$ 1,3 bilhão, apresentando retração de 48,8% na comparação com o 1t19. Alpargatas A receita líquida da Alpargatas totalizou R$ 747,0 milhões, apresentando retração de -8,8% na comparação com o 1t19. O ebitda do trimestre resultou em um prejuízo de R$ 8,9 milhões, apresentando retração de -106,5% na comparação com o 1t19.

Ebitda da Alpargatas - Itaúsa O lucro líquido totalizou R$ 26,4 milhões no 1t20, apresentando retração de -50,3% na comparação com o 1t19. O resultado da equivalência patrimonial da Alpargatas no 1t20, foi um prejuízo de R$ 48 milhões, versus um lucro de R$ 9,0 milhões na comparação com o 1t19. Duratex A receita líquida da Duratex totalizou R$ 1,1 bilhão no 1t20, apresentando crescimento de 8,3% na comparação com o 1t19. O ebitda atingiu R$ 266,3 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 16,4% na comparação com o 1t19.

Ebitda da Duratex - Itaúsa O lucro líquido totalizou R$ 52,0 milhões, apresentando crescimento de 117,6% na comparação com o 1t19. O resultado da equivalência patrimonial da Duratex no 1t20, foi um lucro R$ 19 milhões, apresentando crescimento de 111,0% na comparação com o 1t19. Nova Transportadora do Sudeste (NTS) A receita líquida da Nts totalizou R$ 1,1 bilhão no 1t20, apresentando crescimento de 5,9% na comparação com o 1t19. O lucro líquido totalizou R$ 602,0 milhões, apresentando crescimento de 11,9% na comparação com o 1t19. No 1t20, foram recebidos pela Itaúsa dividendos e JCP brutos no montante total de R$ 48,6 milhões da Nts.

Dividendos e JCP pagos à Itaúsa O resultado de investimentos em ativos financeiros da Nts no 1t20, foi um prejuízo R$ 95 milhões, versus lucro líquido de R$ 58 milhões na comparação com o 1t19. Impactado pelas despesas sobre a parcela a prazo em dólar do valor investido e respectiva variação cambial. Itautec e ITH Zux Cayman O resultado da equivalência patrimonial das outras empresas investidas da Itaúsa, levando em consideração as operações da Itautec e ITH Zux Cayman, resultou em um prejuízo de R$ 1,0 milhão.

Resultados Financeiros da Itaúsa no 1t20

A receita líquida de vendas da Itaúsa atingiu R$ 1,1 bilhão no 1t20, apresentando alta de 8,5% na comparação com o 1t19. O Lucro Bruto da Itaúsa atingiu R$ 389,0 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 38,9% na comparação com o 1t19.  O custo dos produtos e serviços totalizou R$ 773,0 milhões no 1t20, apresentando queda de 2,28% na comparação com o 1t19. O resultado financeiro da Itaúsa totalizou um prejuízo de R$ 366,0 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 40,7% quando comparado ao 1t19. No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 13,4% em relação ao 1t19. A Margem bruta da Itaúsa atingiu 33,5% no 1t20, apresentando crescimento de 7,3 ponto percentual na comparação com o 1t19.  O lucro líquido da Itaúsa atingiu R$ 1,0 bilhão no 1t20, apresentando retração de -58,2% na comparação com o 1t19. 

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Itaúsa. Fonte: GuiaInvest. A Margem líquida da Itaúsa atingiu 89,9% no 1t20, apresentando crescimento de -143,6 ponto percentual na comparação com o 1t19. Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Itaúsa

Os indicadores de endividamento da Itaúsa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 8,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Itaúsa:

Gráfico: Histórico Endividamento Itaúsa. Fonte: GuiaInvest. O total dos empréstimos e financiamentos da Itaúsa em março de 2020, totalizou R$ 2,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 485 milhões na comparação com dezembro de 2019. Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes. Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor. Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Itaúsa para iniciar a sua análise dos fundamentos da ITSA4. Indicador12/201903/2020Evolução (%)Preço/Lucro (P/L)11,2  8,1 -27,6%Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,01,3-35,0%Dividend Yield (DY) %  8,5% 9,9%1,4%Price Sales Ratio (PSR)23,7  14,5 -38,8%Valor de Mercado (R$)118,5 B73,8 B-37,7%Ebit (R$)10,9 B9,9 B-9,1%Ebitda (R$)---Lucro por Ação (LPA) $1,25661,0835-13,7%Rent. Patr. Líq. (ROE) %18,1%16,6%-1,5 p.p.Margem Líquida %211,0%178,7%-15,3%Liquidez Corrente2,52,64,0%Data Divulgação17/02/2011/05/29- * Indicadores com base na data de 11/05/2020. Fonte: GuiaInvest. Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO. Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Itaúsa 1t20

A Transmissão da Teleconferência da Itaúsa do 1t20 acontecerá somente no dia 10 de agosto.  Documentos e arquivos dos Resultados da Itaúsa do 1t20.  ITR 1º Trimestre 2020;Apresentação 1t20. Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Itaúsa.

ITSA4 Vale a Pena?

A Itaúsa entregou seus resultados do 1t20, de acordo com as expectativas dos investidores, registrando lucro líquido de R$ 1,0 bilhão. O resultado da equivalência patrimonial do banco Itaú, e da Duratex, sobressaíram sobre o prejuízo das outras empresas como a Alpargatas e a Nts. Sendo que o maior prejuízo ficou para a Nts, cujo resultado foi impactado também, pela variação cambial sobre a parcela a prazo em dólar do valor investido. Também houve impacto no resultado não recorrente do setor não financeiro de R$ 58 milhões, que compreende as atividades das empresas Alpargatas, Duratex, Nts e outras. O banco Itaú apresenta participação em mais de 90% no lucro líquido da Itaúsa, o que faz com que seus resultados sejam impactados pelos resultados do banco. Sendo uma oportunidade de investimento, visto que as ações ITSA4 estão com seu preço descontado no momento.  Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Jóias da Bolsa e receba o meu acompanhamento. Conheça a estratégia de investimento utilizada por Warren Buffett para identificar as barganhas escondidas na bolsa de valores.

DFP da Itaúsa 1t20

Os resultados da Itausa (ITSA4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 17/02. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Itausa do 4T19 e se a ITSA4 vale a pena investir.  Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Data da divulgação: 17 de fevereiro de 2020.

Sobre a Itaúsa

Conheça um pouco sobre a Itaúsa: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes. A Itaúsa é uma holding brasileira de investimentos que mantêm participações em empresas de diversos setores como o financeiro, indústrias de painéis de madeira, louças e metais sanitários, revestimento cerâmico, vestuário, calçados e gasodutos. A holding atua nos segmentos financeiros, bens de consumo e infraestrutura, através de suas empresas investidas Itaú Unibanco, Duratex, Alpargatas e NTS. Atualmente seu valor de mercado corresponde aproximadamente à R$ 109,7 bilhões, sendo a oitava maior participação do Ibovespa e um dos maiores dividend yield do mercado. Sendo o segundo maior grupo privado do país. Confira a estrutura acionária da Itaúsa:

Estrutura acionária da Itaúsa

Avaliação de Governança

A Itaúsa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança da B3. EmpresaItausa Investimentos Itau S.A.CódigoITSA4SubsetorIntermediários FinanceirosSegmento de ListagemBancosTag Along80%Free Float10%Principal AcionistaFundação Antonio E Helena Zerrener Instituição Nacional de BeneficênciaSitehttp://www.itausa.com.br/pt

Resultado da Itaúsa 4t19

No decorrer do ano de 2019, as investidas da Itaúsa apresentaram ótima performance. Recentemente a holding realizou a aquisição da Liquigás, o que deve trazer maior valor aos acionistas atuando neste novo segmento de distribuição de gás GLP. Os resultados apresentados pela Itaúsa do 4T19 vieram como o esperado pelo mercado, com destaque para: Lucro líquido de R$ 3,45 bilhões, registrando crescimento de 37,6%;Retorno sobre o patrimônio líquido recorrente de 18,4% em 2019;Dividend Yield de 8,5% no 4T19;

Resultados das empresas investidas da Itaúsa

A equivalência patrimonial é o método que consiste em atualizar o valor contábil do investimento ao valor equivalente à participação societária da sociedade investidora no patrimônio líquido da sociedade investida. A Itaúsa tem seu resultado composto basicamente pelo Resultado de Equivalência Patrimonial (REP), apurado a partir do lucro líquido de suas empresas investidas, e do resultado de investimentos em ativos financeiros. Dessa forma, suas controladas Alpargatas, Duratex e outras empresas representam o resultado de equivalência patrimonial da Itaúsa, logo a Nts corresponde ao resultado em ativos financeiros. Itaú Unibanco Holding S.A. O melhor desempenho do Itaú foi impulsionado pelos ganhos auferidos pelo Itaú Unibanco decorrentes da abertura de capital da XP Investimentos e da reavaliação de crédito tributário com a majoração da alíquota da CSLL. O produto bancário atingiu R$ 33,3 bilhões apresentando crescimento de 16,3% na comparação com o 4T18. O retorno sobre patrimônio líquido avançou 5,7 ponto percentual atingindo 27,3% no 4T19. A carteira de crédito atingiu R$ 709,4 milhões no 4T19, avançando 10,8% na comparação trimestral. O Lucro Líquido do banco Itaú atingiu R$ 8,6 bilhões no 4T19, representando evolução de 30,4% em relação ao mesmo período de 2018. Logo, o lucro líquido recorrente no qual desconta os efeitos não recorrentes de R$ 2,2 bilhões, totalizou 6,4 bilhões no 4T19.

Gráfico: Lucro Líquido Recorrente - Itaú Dessa forma, o resultado da equivalência patrimonial do Itaú atingiu R$ 3,2 bilhões no 4T19, impactados por efeitos não recorrentes. Alpargatas A companhia estruturou seu portfólio e alocação de capital, recentemente vendeu sua participação da Alpargatas por R$ 260 milhões. A Companhia também inaugurou um novo modelo de lojas para a Havaianas, Osklen e Mizuno, chamado de Store Lab. A receita líquida da Alpargatas atingiu R$ 1,1 bilhão no 4T19, avançando 5,6% na comparação com o mesmo período anterior. O Ebitda totalizou R$ 214,5 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 35,8% na comparação com o 4T18. O retorno sobre patrimônio líquido atingiu 20,9% no 4T19, avançando 0,4 ponto percentual na comparação trimestral. O lucro líquido recorrente totalizou R$ 197,1 milhões no 4T19, avançando 26,3% na comparação com o mesmo período anterior.

Gráfico: Lucro Líquido Recorrente - Alpargatas Dessa forma, o resultado da equivalência patrimonial da Alpargatas atingiu R$ 7,0 milhões no 4T19, impactados por efeitos não recorrentes. Duratex Recentemente a companhia criou junto com a Companhia austríaca Lenzing AG uma joint venture para a produção e comercialização de celulose solúvel. O objetivo é expandir suas operações no Brasil além de reforçar a geração de valor. A receita líquida da Duratex atingiu R$ 1,4 bilhão no 4T19, apresentando crescimento de 17,6% na comparação com o 4T19. O retorno sobre patrimônio líquido totalizou 23,5% no 4T19, apresentando melhoria na comparação trimestral. O lucro líquido recorrente totalizou R$ 157,8 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 4,3% na comparação com o 4T18.

Gráfico: Lucro Líquido Recorrente - Duratex Dessa forma, o resultado da equivalência patrimonial da Duratex atingiu R$ 104,0 milhões no 4T19, impactados por efeitos não recorrentes. NTS Em 16 de julho de 2019, foi aprovada a redução do capital social da Nts no valor de R$ 624 milhões. Assim, a Itaúsa recebeu o montante de R$ 48 milhões em dezembro de 2019. A receita líquida da NTS atingiu R$ 1,1 bilhão no 4T19, avançando 7,8% na comparação o mesmo período anterior. O lucro líquido totalizou R$ 576,0 milhões no 4T19, avançando 14,9% na comparação com o 4T18.

Gráfico: Lucro Líquido - Nts Dessa forma, o resultado de investimentos em ativos financeiros da Nts atingiu R$ 170,0 milhões no 4T19. Resultado das Empresas Itautec e ITH Zux Cayman O resultado da equivalência patrimonial das empresas Itautec e ITH Zux Cayman totalizou R$ 25,0 milhões no 4T19.

Resultados Financeiros da Itaúsa

O resultado da equivalência patrimonial da Itaúsa no 4T19 atingiu R$ 3,3 bilhões vs. R$ 2,4 bilhões no 4T18. O resultado de investimentos em ativos financeiros contabilizados de sua controlada NTS no 4T19, totalizou R$ 170,0 milhões. Assim, totalizando R$ 3,5 bilhões como resultado das empresas investidas na Itaúsa. O resultado financeiro atingiu R$ 13,0 milhões no qual se encontra negativo, avançando 8% na comparação com o 4T18. As despesas administrativas totalizaram R$ 31,0 milhões no 4T19, avançando 35% na comparação com o mesmo período anterior. Por seu lado, as despesas tributárias totalizaram R$ 22,0 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 29% na comparação com o 4T18. O resultado não recorrente atingiu R$ 875,0 milhões no 4T19. O lucro líquido da Itaúsa do 4T19 atingiu R$ 4,5 bilhões no 4T19, avançando 38% na comparação com o 4T18.

Dividendos da Itaúsa

A Itaúsa é adepta ao programa de reinvestimento de dividendos, dessa forma, permitindo o investimento automático dos dividendos na compra de ações da Itaúsa, aumentando assim a participação do acionista no capital social da empresa. No ano de 2019, a Itaúsa pagou aos seus acionistas aproximadamente R$ 1,19 por cada ação preferencial.

Endividamento da Itaúsa

A Itaúsa apresenta seu endividamento controlado, em dezembro de 2019 a dívida líquida da Itaúsa totalizava R$ 115,0 milhões. O Índice de alavancagem financeira passou de 0,5% no 4T18 para 0,2% no 4T19. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Itaúsa:

Gráfico: Histórico Endividamento Itaúsa. Fonte: GuiaInvest.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores da Itaúsa para iniciar a sua análise fundamentalista da ITSA4. Indicador09/201912/2019Preço/Lucro (P/L)11,8    11,2 Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,02,0Dividend Yield (DY) %9,1%8,5%Valor de Mercado $110,7 B118,5 BLucro por Ação (LPA) $1,11211,2566Rent. Patr. Líq. (ROE) %17,0%18,1%Margem Líquida %195,5% 211,0%Data Divulgação11/11/1917/02/20 * Indicadores com base na data de 17/02/2010

Teleconferência de Resultados Itaúsa

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Itaúsa do 4T19 abaixo: Documentos e arquivos dos Resultados da Itaúsa do 4T19. ITR 4º Trimestre 2019;Apresentação 4T19;Planilha de Resultados 4T19; Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Itaúsa.

ITSA4 Vale a Pena?

A Itaúsa apresentou seus resultados em linha com o esperado pelo mercado, a holding apresentou melhor desempenho operacional no período. Assim, a ITSA4 vale a pena a holding de investimentos apresenta uma ampla diversificação setorial em seu portfólio onde suas empresas investidas atuam em diversos segmentos além de manter ampla abrangência geográfica. Com isto, a Itaúsa diminui seu risco de atuação e entrega maior valor ao seus acionistas. No 4T19 suas empresas investidas apresentaram melhor desempenho com destaque para o Banco Itaú no qual representou mais de 90% do resultado total.

Resultados da Itausa 4T19

Nesta segunda-feira (10), o Ibovespa operou dia em queda fechando com variação negativa de -1,05% nos 112.570 mil pontos. Durante a tarde da sessão de hoje, o principal índice da B3 chegou na sua mínima do dia nos 112.134 mil pontos. Na máxima dia dia, o índice atingiu os 114.176 mil pontos. A movimentação financeira no dia foi de R$ 23,4 bilhões.

Mercado financeiro

A JSL S.A. (JSLG3) pagará nesta segunda-feira (10), juros sobre capital próprio correspondente a R$ 0,188598162 por ação. Na sessão de hoje, as ações da IRB Brasil Resseguros S.A. (IRBR3) lideraram as maiores baixas do Ibovespa, fechando o dia com queda de -16,49%, após carta divulgada da gestora Squadra Investimentos. Segundo a gestora, a rentabilidade recorrente do negócio do IRB é muito menor do que o mercado acredita ser. Mais tarde a IRB realizou uma teleconferência para explicar os fatos recentes. A alta do dia ficaram para as ações da Itausa Investimentos Itau S.A. (ITSA4) fechando com alta de 2,03%.

Noticiário corporativo

A Braskem S.A. (BRKM5), informou ao mercado nesta segunda-feira (10), que a Braskem Idesa, atingiu um importante marco com a importação da primeira carga de etano, matéria-prima para a produção de polietileno no Complexo Petroquímico do México. Com investimento aproximado de US$ 4 milhões, esta solução complementar para aquisição de matéria-prima permite a importação de até 12.800 barris por dia de etano para o complexo petroquímico do México, equivalente a 19% da sua necessidade de matéria-prima. A Companhia Brasileira de Distribuição (PCAR4), informou nesta segunda-feira (10), sobre o Resultado do Exercício do Direito de Recesso. O direito de recesso consiste no direito do acionista retirar-se da companhia, recebendo o valor das ações de sua propriedade, caso discordem de certas deliberações da Assembleia Geral. O pagamento do reembolso aos acionistas que exerceram o direito de recesso se efetuará em 11 de fevereiro de 2020, sendo o valor do reembolso por ação preferencial da Companhia equivalente a R$ 41,54. Em nota a companhia também informou que os procedimentos para migração ao Novo Mercado estão em curso, e confirmará a data em que ocorrerá a efetiva Conversão e a migração tão logo tal data seja definida.

Noticiário econômico

O Banco Central (BC) divulgou nesta segunda-feira (10), o Boletim Focus com as medianas das expectativas de mercado. Para 2020, o Banco Central reduziu a estimativa para a inflação medida pelo IPCA, passando de 3,40% para 3,25%. A projeção para a taxa de câmbio permanece estável em R$ 4,10. A meta para a taxa Selic permaneceu em 4,25%. Porém, o Banco Central aumentou a estimativa para o crescimento da produção industrial passando de 2,21% para 2,23%. E reduziu a projeção do Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M) para 4,0%.

Noticiário político

Nesta segunda-feira (10), foi publicada a medida provisória no Diário Oficial da União, que destina recursos para o enfrentamento do coronavírus. De acordo com a medida provisória publicada, o crédito extraordinário ficará aberto, em favor do Ministério da Defesa, no valor de R$ 11.287.803,00 milhões. O dinheiro será aplicado no enfrentamento da “Emergência de Saúde Pública de Importância Internacional Decorrente do Coronavírus”.

Noticiário internacional

Nesta segunda-feira (10), o cenário externo segue em cautela com as preocupações com o coronavírus e com a incerteza do impacto que o surto terá na economia mundial. O Banco Central da China decidiu implementar medidas financeiras para apoiar a prevenção e o controle da epidemia. Como política monetária, o Banco Central Chinês divulgou no último domingo (09), que contratou especialmente um empréstimo especial de 300 bilhões de Yuans. O destino dos recursos serão utilizados para apoiar instituições financeiras a fornecerem empréstimos com taxas de juros preferenciais as empresas para prevenção e controle de epidemias.

Bolsas mundiais

Confira o desempenho das principais bolsas mundiais desta segunda-feira (10). Ásia Nikkei fechou com variação de (-0,60%) nos 23.685 mil pontos. Kospi fechou com variação de (-0,49%) nos 2.201 mil pontos. Hang Seng fechou com variação de (-0,59%) nos 27.241 mil pontos. Europa FTSE 100 fechou com variação de (-0,27%) nos 7.446 mil pontos. CAC 40 fechou com variação de (-0,23%) nos 6.015 mil pontos. DAX fechou com variação de (-0,15%) nos 13.494 mil pontos. Estados Unidos Nasdak fechou com variação de (+1,10%) nos 9.624 mil pontos. S&P 500 fechou com variação de (+0,73%) nos 3.352 mil pontos. Dow Jones fechou com variação de (+0,60%) nos 29.277 mil pontos.

Dólar

Nesta segunda-feira (10), o dólar comercial permaneceu estável fechando com leve variação negativa de -0,009%. Para a compra, a moeda norte-americana terminou o dia cotada a R$ 4,3194 e, para a venda em R$ 4,3206. Porém, o dólar futuro para março fechou com variação positiva de 0,05% em R$ 4,328. Banner will be placed here

Maiores Altas Bovespa

As empresas que fecharam com maiores altas no Ibovespa hoje: Empresa (ticker)PreçoOscilaçãoITSA412,79+2,74%ITUB433,71+2,25%SANB11 42,00+2,07%BBSE335,36+2,06%BBDC433,73+1,57%

Maiores Baixas Bovespa

As empresas que fecharam com maiores baixas no Ibovespa hoje: Empresa (ticker)PreçoOscilaçãoIRBR339,53-16,34%MRFG311,09-6,22%CVCB3 35,00-5,71%CYRE332,73-5,29%BPAC1177,43-4,68%

Indicadores Econômicos

Comprar ações do Itaú ou Itaúsa? ITUB4 ou ITSA4? Se você investe na Bolsa de Valores, certamente já se deparou com esse dilema. Em um primeiro momento, o leigo pode até pensar que são empresas irmãs, ou diferentes maneiras de se referir ao mesmo grupo.  Mas Itaú e Itaúsa são empresas diferentes, negociadas em ativos distintos.  Falando de forma simplificada, Itaú é o Itaú Unibanco, o maior banco privado do Brasil. Já Itaúsa é a uma holding que investe em diversas empresas, sendo uma delas, e a mais relevante, justamente o Itaú.  Neste artigo, você vai entender como analisar as ações de Itaú e Itaúsa para decidir em qual investir.  Dependendo do seu perfil de investidor e da composição da sua carteira de ações, pode fazer sentido investir em Itaú ou em Itaúsa, em nenhuma delas ou até em ambas. Vamos entender melhor?

Qual a diferença entre Itaú e Itaúsa

Maior banco do Brasil, o Itaú Unibanco é negociado na Bolsa de Valores brasileira, a B3, sob os papéis ITUB3 e ITUB4,  Com lucro de R$ 24,98 bilhões em 2018, o Itaú tem valor de mercado avaliado em mais de R$ 330 bilhões.  Considerado uma das maiores empresas do mundo pelo ranking da revista Forbes, o Itaú tem 91 anos de história, mais de 5 mil agências e conta com aproximadamente 95 mil colaboradores. São quase 60 milhões de clientes e mais de 95 mil acionistas. Em seus relatórios divulgados aos investidores, o banco expõe a visão de “ser o banco líder em performance sustentável e na satisfação dos clientes”. Já a Itaúsa é a holding que investe em diversas empresas, sendo a Itaú a principal delas, com aproximadamente 95% da composição. A Itaúsa é negociada na B3 pelos papéis ITSA3 e ITSA4. Hoje, a Itaúsa é dona de 39% do Itaú, que é controlado pela família Moreira Salles.  Além do Itaú Unibanco, a Itaúsa possui participações em Alpargatas (ALPA4) e Duratex (DTEX3), duas empresas que também estão listadas na Bolsa, e na Nova Transportadora do Sudeste (NTS), que não está listada. Em 2018, o lucro da Itaúsa foi de R$ 9,43 bilhões.  Já o valor de mercado da Itaúsa está em aproximadamente R$ 117,1 bilhões. Agora que você já sabe a diferença entre Itaú e Itaúsa, chegou a hora de entender qual escolher para compor a sua carteira de ações.

Quando vale a pena investir nas ações do Itaú?

Itaú ou Itaúsa? Como qualquer decisão sobre investimentos, é preciso considerar o seu perfil de investidor e a composição da sua carteira de ações para definir o que fazer. Mas, para quem está na dúvida entre as ações de ITUB e ITSA, há algumas comparações que podem auxiliar na tomada de decisão. Se você deseja investir no Itaú Unibanco, o mais recomendado é negociar as ações ITUB3 ou ITUB4, porque é dessa maneira que você se tornará um sócio efetivo da instituição financeira. Esta é a principal vantagem das ações de ITUB na comparação com ITSA: a proximidade ao banco. Vamos entender melhor? Vantagens do Itaú na comparação com Itaúsa Ao escolher pelas ações ITUB3 ou ITUB4, você vai comprar exatamente as operações financeiras do Itaú. Ou seja: aquilo que gera valor para a empresa. Na comparação com a Itaúsa, que é uma holding que investe no Itaú, você estará mais próximo da empresa e da tomada de decisão. Por isso, o Itaú pode ser considerado um investimento menos arriscado que a Itaúsa. Quem investe na Itaúsa tem um nível maior de incerteza sobre o destino que será dado ao dinheiro. Você não sabe, na prática, o que a controladora fará com os lucros da empresa. Ela pode distribuir, pode reinvestir ou aplicar em outra companhia.  Embora a empresa atende aos mais elevados níveis de compliance, essa é uma incerteza permanente.  Além disso, a Itaúsa possui custos que o Itaú não possui. Ela precisa remunerar os seus funcionários, seu conselho de administração, etc. Portanto, se você deseja ser sócio do Itaú Unibanco, a melhor recomendação é comprar efetivamente os papéis da companhia, em ITUB3 ou ITUB4. 

Quando vale a pena investir nas ações da Itaúsa? 

Se você confia na capacidade de gestão dos controladores da Itaúsa e está disposto a correr um pouco mais de risco, vale a pena considerar o investimento na Itaúsa. A holding pode ser uma boa opção de investimento para o longo prazo, por dois motivos principais:  ela oferece um desconto em relação aos ativos que compõem a sua carteira, e é, historicamente, uma excelente pagadora de dividendos. Vamos aprofundar? Vantagens da Itaúsa na comparação com o Itaú Na comparação com Itaú, a Itaúsa historicamente é negociada a múltiplos menores.  Isso acontece porque, ao agrupar ativos, o mercado interpreta que há um risco maior, e não aceita pagar o mesmo que pagaria pelas empresas individualmente. Em seu site, a Itaúsa reconhece essa diferença, e inclusive calcula ela para o investidor. Somando o valor de mercado das empresas que compõem a holding, chega-se ao valor de R$ 145,5 bilhões.  Já o valor de mercado da Itaúsa é de R$ 118,5 bilhões.  Na prática, portanto, há um desconto de 18,6%. Além disso, os múltiplos da Itaúsa, na comparação com o Itaú, são menores.  O P/L, por exemplo, que indica o resultado da divisão de Preço sobre Lucro, mostra quanto o mercado está disposto a pagar pelos lucros da empresa. No caso do Itaú, esse índice é de 13,1. Já para Itaúsa, o índice é de 11,8. No longo prazo, se tudo der certo, isso significa que o potencial de valorização de Itaúsa tende a ser superior ao de Itaú. Finalmente, outra vantagem da Itaúsa em relação ao Itaú está no pagamento de dividendos. O Dividend Yield atual de Itaúsa é de 9,1%, enquanto Itaú paga 8,0% aos acionistas.

Dividendos Itaú ou Itaúsa

Historicamente a Itaúsa paga mais dividendos que o banco Itaú. Os gráficos abaixo mostram quem paga mais dividendos: Itaú ou Itaúsa.

Gráfico: Histórico de Dividendos ITUB4. Vale ressaltar que a ação ON do Itaú (ITUB3) paga mais dividendos que a PN (ITUB4).

Gráfico: Histórico de Dividendos ITSA4.

ITUB4 ou ITSA4

Além do indicador de Preço/Lucro (P/L), há outros múltiplos que ajudam a avaliar o quanto o mercado está disposto a pagar por um ativo. Esses múltiplos são muito utilizados pelos analistas que usam a técnica de valuation para encontrar boas ações a preços descontados, identificando possíveis assimetrias do mercado.  Veja os indicadores fundamentalistas das ações do ITUB4 e ITSA4 para descobrir qual a melhor ação para você investir hoje. Indicador *ITUB4ITSA4P/L13,111,8P/VP2,42,0ROE18%17%Dividendo (DY)8,0%9,1%Payout %105,3%107,3%Lucro LíquidoR$ 25,1 BR$ 9,4 B * data de fechamento: 09/01/2020. Fonte: GuiaInvest

Conclusão