Os resultados da Lojas Renner (LREN3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 06/02. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lojas Renner do 4T19 e se a LREN3 vale a pena investir.  Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Data da divulgação: 06 de fevereiro de 2020.

Sobre a Lojas Renner

Conheça um pouco sobre a Lojas Renner: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes. https://youtu.be/dJ8sYg7lf50 Vídeo Institucional das Lojas Renner. A Lojas Renner é uma varejista de moda, sendo a maior do Brasil, foi constituída em 1965, marcando o nascimento da rede como é conhecida atualmente. O mercado alvo da Renner e Camicado é o público feminino que estão na faixa de consumo da população brasileira, logo a Youcom atende também o público feminino, com foco entre 18 e 35 anos de idade.  Confira os principais negócios da companhia realizados através da Renner, Camicado, Youcom, Realize e Ashua. Comércio varejista de artigos de vestuário e esportes, calçados, acessórios e perfumaria; Comércio varejista de utilidades domésticas, artigos de cama, mesa e banho, móveis e artigos para decoração; Concessão de empréstimos pessoais, financiamento de compras, seguros e a prática de operações ativas e passivas inerentes às companhias de crédito, como cartão bandeira, dentre outros. A Companhia está presente em todas as regiões do Brasil através de 590 lojas da Renner, Camicado, Youcom e Ashua. E no Uruguai e Argentina, através de 13 lojas da Renner. Confira a região de atuação da Lojas Renner: Região de atuação da Lojas Renner

Avaliação de Governança

A Lojas Renner está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3. EmpresaLojas Renner S.A.CódigoLREN3SubsetorComércioSegmento de ListagemTecidos. Vestuário e CalçadosTag Along100%Free Float93%Principal AcionistaJpmorgan Asset Management Holdings Inc.(gestor/administrador - Vide Item 15.8 A Seguir)Sitehttp://lojasrenner.mzweb.com.br/

Balanço da Lojas Renner

Os resultados da Lojas Renner do 4T19, vieram acima do esperado pelo mercado, com destaque para: Aumento de 10,7% na receita líquida;Lucro líquido de R$ 513,1 milhões, com crescimento de 16,7%;Melhora de 6,2% na vendas em mesmas lojas;Crescimento de 11,8% no lucro bruto. Confira o consistente crescimento do lucro líquido da Lojas Renner nos últimos anos:

Gráfico: Histórico de Lucro da Lojas Renner. Fonte: GuiaInvest.

Resultados Operacionais da Lojas Renner

Confira os resultados operacionais da Lojas Renner do 4T19. O número de lojas nos segmentos Renner, Camicado e YouCom totalizou 603 no 4T19 vs. 556 no 4T18. A varejista também registrou um número maior de aberturas líquidas, na qual totalizou 26 a mais no 4T19. As vendas em mesmas lojas apresentaram um menor crescimento de 6,2% na comparação trimestral.

Gráfico: Vendas em Mesmas Lojas - Lojas Renner O CAPEX da Lojas Renner totalizou R$ 248,9 milhões, sendo a maior concentração do investimento utilizado para a abertura de novas lojas. O número de cartões do final do 4T19 totalizou 32,5 milhões, sendo emitidos 1,9 milhões novos cartões. O ticket médio do cartão Renner ficou em R$ 224,07 apresentando crescimento na comparação trimestral. Logo, o ticket médio da companhia também apresentou aumento na comparação trimestral, ficando em R$ 164,58.

Resultado de Produtos Financeiros da Lojas Renner

Confira a performance das divisões de produtos financeiros da Lojas Renner na comparação com 4T18: Divisão Cartão Renner (Private Label): Receita líquida + 9,1%; Divisão Meu Cartão (Co-branded): Receita líquida + 38,8%; Divisão Saque Rápido e Seguros: Receita líquida + 32,3%;

Gráfico: Vendas em Mesmas Lojas - Lojas Renner A varejista apresentou melhora no segmento de produtos financeiros, todas as divisões apresentaram crescimento na comparação trimestral, principalmente na divisão Meu Cartão, segmento que mais apresentou crescimento na carteira. A melhora da divisão Cartão Renner (Private Label) foi influenciada pelo menor custo de funding e da apropriação de juros nas transações reconhecidas na Realize CFI. Assim, a receita líquida reportada no segmento de produtos financeiros da Lojas Renner foi de R$ 300,8 milhões no 4T19, com aumento de 28,8% na comparação com o mesmo período anterior. As despesas operacionais apresentam crescimento de 17,4% na comparação trimestral. Logo o lucro líquido atingiu R$ 99,4 milhões, registrando crescimento de 26,3% na comparação trimestral.

Resultados Financeiros

Confira os resultados financeiros do quarto trimestre de 2019 da Lojas Renner: A Lojas Renner, é uma das varejistas preferidas no setor, como esperado pelo mercado os resultados financeiros do 4T19 foram acima das expectativas. A varejista atingiu lucro líquido de R$ 513,1 milhões, sendo 16,7% acima do reportado no 4T18. Sua receita líquida de vendas de mercadorias atingiu R$ 2,8 bilhões, apresentando crescimento de 10,7% na comparação com o 4T18.  O crescimento foi influenciado pelo bom desempenho nas vendas da Black Friday e no período do Natal, aumentando o fluxo de clientes nas lojas. A varejista apresentou como fator positivo no balanço do 4T19, a melhora em suas margens na comparação trimestral, na qual vinham apresentando declínio nos trimestres anteriores. O lucro bruto da operação de varejo atingiu R$ 1,6 bilhões, apresentando crescimento de 11,8% na comparação com o 4T18. Assim, sua margem bruta da operação de varejo atingiu 58,0% no 4T19 vs. 57,4% no 4T18, registrando aumento de 0,6 ponto percentual. O ebitda da operação de varejo atingiu R$ 760,2 milhões no 4T19, registrando aumento de 14,5% na comparação com 4T18. Resultando em uma margem ebitda da operação de varejo de 26,5% no 4T19 vs. 25,6% no 4T18, apresentando aumento de 0,9 ponto percentual. O ebitda total que inclui as divisões varejo e produtos financeiros, totalizou R$ 859,6 milhões no 4T19, registrando aumento de 15,7% na comparação com 4T18. Assim, a margem ebitda total atingiu 29,9% no 4T19 vs. 28,6% no 4T18, apresentando aumento de 1,3 ponto percentual. Assim nota-se uma eficiência operacional demonstrada pela varejista no 4T19, resultado do crescimento de suas operações e pela redução das despesas na comparação com o 4T18. Logo, na comparação anual podemos observar uma continuidade do crescimento de suas operações, demonstrado pelo lucro líquido reportado de R$ 1,0 bilhão em 2019, registrando crescimento de 7,7% na comparação anual.

Endividamento da Lojas Renner

A Lojas Renner apresentou redução em sua alavancagem, o endividamento bruto da companhia totalizou R$ 1,6 bilhão em dezembro de 2019 vs. R$ 1,8 bilhão em dezembro de 2018. Logo, seu endividamento líquido reduziu aproximadamente pela metade passando de R$ 505,3 milhões em dezembro de 2018 para R$ 272,7 milhões em dezembro de 2019. A alavancagem medida pelo Endividamento Líquido/Ebitda ficou em 1,4 apresentando redução na comparação com 2018, sendo influenciado pelo menor nível de financiamentos operacionais. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Lojas Renner:

Gráfico: Histórico Endividamento Lojas Renner. Fonte: GuiaInvest.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Lojas Renner para iniciar a sua análise fundamentalista da LREN3. Indicador09/201912/2019Preço/Lucro (P/L)39,040,6Preço/Valor Patrimonial (PVPA)9,49,5Dividendos (DY) %1,1%1,0%Valor de Mercado $40,0 B 44,6 BLucro por Ação (LPA) $1,29231,3847Rent. Patr. Líq. (ROE) %24,0%23,4%Margem Líquida %11,1%11,5%Data Divulgação25/10/1906/02/20 * Indicadores com base na data de 07/02/2020

Teleconferência de Resultados Lojas Renner

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Lojas Renner do 4T19 quando estiver disponível. Documentos e arquivos dos Resultados da Lojas Renner do 4T19.  Press Release 4T19;DFP 2019;Apresentação 4T19;Planilha de Resultados 4T19; Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lojas Renner.

LREN3 Vale a Pena?

Sim, a LREN3 vale a pena. Os resultados do 4T19 da Lojas Renner, foram acima das expectativas destacando a melhora em suas operações. Consequência das maiores vendas registradas pela companhia e pelo bom desempenho do segmento de produtos financeiros. Como fatores negativos podemos destacar a piora no seu resultado financeiro, no qual apresentou aumento de 257,6% nas despesas financeiras. E como fatores positivos, podemos destacar a melhora nas margens da companhia no 4T19, visto que a companhia vinha apresentando redução nos trimestres anteriores. A redução da sua alavancagem financeira é outro ponto que merece destaque no balanço da Lojas Renner do 4T19. .  Através destes fatores, podemos concluir que a Lojas Renner apresentou melhoria nos resultados apresentados. O que possibilita a continuidade do crescimento de suas operações, podendo agregar um maior retorno ao acionista no longo prazo.

Resultados da Lojas Renner 4T19