La cotización del yen baja rápidamente, aumentando el problema, porque una moneda más débil favorece las exportaciones, pero también encarece las importaciones de energía, alimentos y materias primas que en gran volumen realiza Japón, lo que impulsa las subidas de precios. Y, en esas condiciones, la política monetaria se enfrenta a una disyuntiva fatal: para evitar el hundimiento de la divisa necesita fuertes alzas de los tipos de interés, pero entonces la deuda pública se dispararía por el coste de los intereses, justo cuando más está gastando un gobierno empeñado en aumentar su potencia militar... Sin posibilidades reales de aumentar los tipos de interés lo suficiente, lo que han venido haciendo las autoridades japonesas ha sido comprar su propia moneda en los mercados internacionales. Para hacerlo necesitan gastar reservas, y el gran temor es que si sus reservas no bastan, acaben teniendo que vender de forma masiva los los bonos del Tesoro de Estados Unidos... Precisamente para evitar ese escenario, Estados Unidos ha hecho en las últimas semanas lo que no suele hacer: intervenir para defender la moneda de otro país... Lo que oculta la intervención de Estados Unidos es la peligrosa interrelación entre las finanzas de las grandes potencias y el riesgo al que está sometida la deuda estadounidense... Si el gobierno y el banco central de Japón tuvieran que deshacerse de una parte considerable de esos títulos, la Reserva Federal quizá se viera obligada a elevar los tipos de interés, encareciendo la financiación del Gobierno estadounidense y desestabilizando al conjunto del sistema financiero internacional... Si se siguen acumulando tensiones, alguno de los grandes tenedores de deuda y títulos estadounidenses se verá obligado, antes o después, a venderlos para poder salvar sus muebles. Y el contagio, entonces, será inmediato, global y quizá imparable... Estados Unidos no está ayudando a Japón por generosidad, sino para evitar que se produzca allí un terremoto monetario que, con toda probabilidad, llevaría consigo un tsunami que alcanzaría a su propia economía... La globalización financiera no ha eliminado los riesgos, los ha conectado, y una tensión monetaria localizada puede recorrer el planeta en cuestión de horas (Juan Torres López )

¿Por qué la deuda pública limita la inversión en vivienda en España? #DeudaPublica #Economia #España #Vivienda #CrisisDeVivienda #PoliticaEconomica #GastoPublico #DeficitPublico #Intereses #Presupuestos #UnionEuropea #Eurozona #felizmiercoles #22dejulio

La comunidad internacional debe centrarse en crear mecanismos exigibles que puedan brindarles a los países una mayor autonomía fiscal... La arquitectura actual de la deuda obliga a países como Malaui a destinar el 43% de sus ingresos al pago de intereses. Eso cambiaría si los deudores pudieran sentarse a la mesa... un mecanismo de la ONU podría imponer requisitos que obligaran efectivamente a todos los acreedores a seguir un proceso único. Entre ellos podrían figurar moratorias automáticas de los pagos una vez iniciadas las negociaciones de reestructuración, pérdidas comparables entre acreedores públicos y privados, y una evaluación independiente de la sostenibilidad de la deuda que considere el gasto de los prestatarios en salud y clima como un crédito preferente, en lugar de subordinado... Una convención ambiciosa establecería una tasa impositiva mínima efectiva sobre las sociedades que contrarrestara el traslado de beneficios y les exigiría a todos los países el intercambio automático de información financiera... La convención también debería establecer un impuesto coordinado sobre la riqueza extrema, similar al que propuso Brasil como parte de su presidencia del G20 en 2024. Un gravamen anual del 2% a los multimillonarios del mundo permitiría recaudar cientos de miles de millones de dólares para la inversión pública. Las herramientas existen; el problema es determinar quién las controlaría... Un proceso auspiciado por la ONU para identificar y anular las deudas contraídas mediante fraude o en contra del interés público trasladaría el riesgo a quien corresponde: a los prestamistas irresponsables, no a las personas que fueron estafadas... El orden internacional se ha convertido en un sistema que le exige a la mayoría global pagar por un conjunto de reglas que no ha redactado. Diseñar uno nuevo requiere poner el bolígrafo en sus manos (Jenny Ricks)

¿Por qué Alemania se endeuda con 800.000 millones para rearmarse? #Alemania #Rearme #DeudaPublica #OTAN #Europa #Ucrania #Bunds #DefensaEuropea #Mercados #Geopolitica #FriedrichMerz #Berlín #felizmartes #7dejulio

O pesadelo de todo primeiro ministro británico é a verdadeira natureza da «relación especial» de Gran Bretaña cos Estados Unidos ten moito máis que ver coa disposición dos financeiros estadounidenses a seguir endebedándose para comprar débeda pública británica que coa historia, a cultura ou as necesidades de defensa de Gran Bretaña. Esta é a carga baixo a que debe gobernar todo primeiro ministro do Reino Unido... Todos teñen un plan ata que o mercado de bonos lles dá o golpe... a capacidade do Goberno británico para refinanciar a súa débeda pública de case tres billóns de libras non depende de que os aforradores elixan investir en bonos. De feito, a capacidade do Goberno británico para vender bonos depende en gran medida da disposición de moitas institucións financeiras con sede nos Estados Unidos para endebedarse por importantes cantidades de dólares para compralos e que despois utilizan como garantía para obter financiamento destinado aos seus propios fins dentro dos Estados Unidos... se os bonos que che compraron comezan a perder valor, por medo a non poder devolverlles o diñeiro aos seus propios acredores, despréndense dos teus bonos, convertendo así a súa caída nun afundimento... Por que todo goberno británico depende tanto das entradas de capital estadounidense apancado? Os financeiros estadounidenses pedían prestados dólares nos Estados Unidos a curto prazo para comprar bonos do Goberno británico a longo prazo, que despois vendían rapidamente para devolver os seus préstamos. A continuación repetían este proceso unha e outra vez para obter importantes beneficios. Así foi como o Goberno británico pasou a depender de institucións estadounidenses altamente apancadas... aínda que o Reino Unido se endebeda nunha moeda que el mesmo emite, non é financeiramente soberano (Yanis Varoufakis)

De los generales a Milei: Argentina bajo la tutela de su deuda... En 1976, los militares argentinos derrocaron al gobierno de Isabel Perón, y multiplicó por seis su deuda externa – de 7,8 a 45 mil millones de dólares entre 1975 y 1983 – con la activa participación de grandes bancos comerciales europeos. El comienzo de un engranaje financiero sin fin, que explica incluso, cincuenta años después, la llegada al poder de Javier Milei, quien es su heredero ideológico... En julio de 2000, el juez federal argentino Jorge Ballestero concluyó que la deuda contraída por la junta es en gran parte ilegal. El magistrado identificó más de 470 actos ilícitos [8], entre los que se incluían préstamos forzosos a empresas estatales, la nacionalización de deudas privadas de grandes grupos industriales y la simultánea fuga de capitales – la deuda se evaporaba del país en el mismo momento en que se contraía. Esta sentencia no tuvo ninguna consecuencia penal internacional. Hasta la fecha, ninguna instancia judicial se ha ocupado de los archivos bancarios... En 1983, el presidente Raúl Alfonsín optó por asumir la deuda contraída por la junta. Esta transferencia, de los verdugos a sus víctimas, inauguró lo que se conoce como la "década perdida": planes de ajuste impuestos por el FMI, austeridad, colapso de los niveles de vida. Desde entonces, el endeudamiento cíclico se ha convertido en un instrumento de presión permanente sobre los gobiernos argentinos, cualquiera que sea su color político... Y así es como Javier Milei pudo acceder al poder para resolver una interminable crisis financiera heredada de la dictadura. Cuidándose mucho de señalar su origen: la deuda contraída bajo la dictadura. Más simple y eficaz culpar al último gobierno – de centro-izquierda – y a la derecha neoliberal que lo precedió, que reconocer el papel de una dictadura por la que nunca ha ocultado su simpatía (Mikaël Faujour)

Thomas Piketty: 1789, 1945, 2026: Tres crisis de deuda... La primera lección de esta larga historia es que hay varias formas de salir adelante, incluso en pocos años y con deudas más elevadas que las actuales... Tanto en 1920 como en 1945, la deuda pública francesa superó en ambas ocasiones el 200 % del producto interior bruto, el nivel más alto registrado hasta la fecha. En ambos casos, la deuda se redujo considerablemente en pocos años, con una miríada de exacciones excepcionales sobre los más ricos, al igual que en 1789... en 1945, se adopta un impuesto en Alemania con un tipo que alcanza el 50 % sobre los patrimonios más elevados, y en Japón del 90 %... Pasemos al año 2026. Nadie sabe cuándo llegará la crisis... La idea de que el ajuste se llevará a cabo gravando discretamente a las clases medias y populares (a través de los impuestos o de la inflación) o reduciendo los servicios públicos y las prestaciones sociales a las que tienen derecho, no resiste un análisis riguroso. Al igual que en 1789 y 1945, los gobernantes no tendrán más remedio que recurrir a los más ricos, y esto deberá hacerse con tipos impositivos mucho más elevados que el impuesto mínimo del 2 % sobre los ultra ricos que se debatió el otoño pasado. Terminemos con una nota optimista. Francia nunca ha sido tan rica, en gran parte gracias a la igualación de condiciones. Los patrimonios privados están floreciendo, cuando en 1945 estaban exangües. Si logramos superar el conservadurismo político imperante, es posible encontrar colectivamente soluciones justas y eficaces que nos permitan volver a avanzar

Vi este titular en The Guardian esta mañana: "La francesa Engie cierra un acuerdo para comprar UK Power Networks por 10.500 millones de libras"... Reino Unido emitirá 247 mil millones de libras esterlinas en bonos el próximo año... Así que existe la capacidad de emitir nuevos bonos para comprar activos... La tasa de interés actual de los bonos gubernamentales en circulación está por debajo del 4%. Esta empresa podría cubrir con creces el costo de interés resultante con sus ganancias... Comprar esta empresa habría tenido, por lo tanto, sentido económico. El gobierno, el país y su seguridad habrían mejorado; las ganancias no habrían estado fluyendo al extranjero. Pero no sucedió ¿Por qué vender activos británicos en el extranjero cuando el gobierno debería comprarlos? (Richard Murphy)