A los bancos centrales les tiemblan las piernas... Durante décadas, los bancos centrales han hablado antes que nadie, diciendo lo que había que hacer... Por eso sorprende tanto la cautela e incuso el mutismo actual... Y ahí no hay mucho margen para el optimismo... La economía global está en tensión desde hace tiempo y los precios suben por múltiples factores: aranceles de Trump, concentración de los mercados, restricción crediticia, burbuja de la inteligencia artificial y, últimamente, por la guerra de Irán. Sin embargo, los bancos centrales siguen pensando en utilizar el único instrumento de siempre: los tipos de interés. Y el problema es evidente. Subir tipos enfría la demanda, pero no resuelve cuellos de botella ni abarata la energía. Lo que provoca, en cambio, es un efecto claro: encarece la financiación, frena la inversión y debilita la actividad... Y en economías deprimidas como la europea que crece al 0,9%, o en la de Estados Unidos afectada por los aranceles, eso podría ser una puntilla definitiva que las frenara en seco. Una vez más, subir ahora los tipos sólo beneficiaría a los grandes poseedores de capital y paralizaría aún más la actividad económica... La arquitectura de la política monetaria está mal diseñada y no es útil ante los problemas económicos... los bancos centrales empiezan a ser conscientes de ello... Hay que ampliar su mandato más allá del control de la inflación, incluyendo estabilidad financiera sistémica, prevención de burbujas de activos, sostenibilidad ambiental y objetivos de desarrollo sostenible, evaluando los efectos distributivos de cada decisión. Urge reformar su gobernanza y es fundamental institucionalizar la coordinación de su política monetaria con la política fiscal, no como subordinación, sino como arquitectura: protocolos formales, transparentes y sujetos a rendición de cuentas (Juan Torres López) (Juan Torres López)

Hacia el control de la Reserva Federal... Kevin Warsh: el hombre de Wall Street... Warsh fue el enlace de la Reserva Federal para garantizar que los bancos fueran rescatados del desastre que ellos mismos habían provocado... cree que los gobernadores de la Reserva Federal «deberían ceñirse a su cometido en materia de inflación y no distraerse con cuestiones medioambientales o la distribución de la renta». Reducir las desigualdades no figura en la agenda de Warsh... Warsh no le preocupa que la Reserva Federal baje su tipo de interés oficial y provoque inflación, porque esta vez la inteligencia artificial va a salvar la situación al impulsar la productividad hasta tal punto que será una «fuerza deflacionista significativa»... Todo dependerá de ese aumento de la productividad gracias a la IA... Como dijo Mohamed El-Erian, ahora columnista del FT, sobre Warsh: «Creo que es una persona mucho más conocida y me siento cómodo con la mayoría de sus opiniones». Parece que los mercados financieros están de acuerdo: el dólar se recuperó bruscamente frente al oro tras la noticia de la nominación de Warsh, ya que es uno de los suyos (Michael Roberts)

India propone interconectar las monedas digitales de los bancos centrales de los países Brics para eludir al dólar... El banco recomienda que este tema sea el central de la próxima cumbre de los Brics, lo que podría marcar la primera vez que una propuesta de este tipo se debata oficialmente a nivel de jefes de estado y de gobierno del bloque... La interconexión permitiría que las monedas digitales emitidas por los bancos centrales de los distintos miembros se comunicaran entre sí, creando así una red de pagos transfronterizos directa... Varios países del bloque ya han logrado avances significativos en el desarrollo de sus propias monedas digitales emitidas por bancos centrales. China lleva varios años experimentando con su yuan digital, mientras que India ha lanzado su rupia digital en fase piloto. Estos experimentos están creando las condiciones técnicas necesarias para considerar la integración regional de los sistemas (mpr21)

Ann Pettifor: La verdadera razón de los ataques trumpistas a la gobernadora negra de la Reserva Federal, Lisa Cook... quién pronunció un discurso que ayuda a entender que ese mandato de la FED -para el máximo empleo- es ahora cuestionado tanto por los republicanos en el Congreso, como por grandes nombres de Wall Street... Así se revela la verdadera motivación de los ataques cada vez más personales contra la gobernadora Lisa D. Cook... Los economistas y políticos conservadores de derechas llevan mucho tiempo oponiéndose al mandato de máximo empleo... Es fácil ver por qué los financieros -y los multimillonarios de la tecnología de Silicon Valley- querrían eliminar el mandato de pleno empleo. Se espera que los robots y la inteligencia artificial desplacen a la mano de obra humana y aumenten los beneficios... Es menos fácil entender por qué los sindicatos estadounidenses y los representantes del partido demócrata no luchan contra este ataque a los derechos de todos los trabajadores estadounidenses, valientemente defendidos por una gobernadora negra de la Reserva Federal

Trump parece decidido a controlar la Reserva Federal... Pero, ¿forman parte de «los cimientos de nuestra democracia» la Reserva Federal y todos los demás bancos centrales «independientes» del mundo? La independencia del banco central se disparó en el periodo neoliberal tras la estanflación de los años 70... formó parte de la política económica neoliberal, cuyo objetivo era sacar al gobierno de la «gestión de la economía» al estilo keynesiano y, en su lugar, permitir los mercados libres y la desregulación de las finanzas... La independencia de los bancos centrales permite al sector financiero cuidar de su capital ficticio (bonos y acciones) y de los beneficios obtenidos a costa de los salarios y el valor real sin la posible interferencia de ningún gobierno elegido democráticamente (¿de izquierdas?). Rescatar a los bancos en la crisis financiera mundial para preservar un sector financiero independiente fue la política de la Reserva Federal... pero sustituir la independencia antidemocrática del banco central por la autocracia trumpista no beneficiará en nada a los trabajadores estadounidenses, ni a sus hipotecas, ni a sus préstamos, ni a sus ahorros, ni a su coste de vida (Michael Roberts)

Fernando Boudourian: tres caminos una decisión

Varoufakis: Olvídate de acciones, bonos y aranceles. Esto es lo que realmente debería preocuparte... las líneas de crédito de la FED... los exaltados que piensan que Europa y Japón pueden permitirse jugar duro con Washington parecen incapaces de comprender el alcance de su dependencia. Por el momento, Trump no controla la Fed. O eso parece. ¿Pero no es posible que la Fed no quiera antagonizarlo? ¿No es posible, por lo tanto, que la Reserva Federal no sea tan rápida para 'lubricar' sus líneas de crédito en un abrir y cerrar de ojos (como lo hizo en 2008 y 2020) cuando más se necesitan? Hay un precio que pagar por su dependencia total de una hegemonía voluble. Solo que ahora estás empezando a oler lo elevado que es ese precio

Varoufakis: cuando la economía está simplemente estancada, no en caída libre, evitar el descenso a una crisis financiera no debería requerir más que una competencia media. Lamentablemente, la ministra inglesa Rachel Reeves ni siquiera alcanza este listón tan bajo... Reeves se embarcó en una espiral austeriana a la baja... y entró en el círculo vicioso... cada medida austericida destinada a frenar el déficit disparaba la necesidad de endeudamiento, asustaba a los mercados de deuda, elevaba los pagos de intereses, reducía el margen fiscal y obligaba a la Canciller a buscar más medidas austericidas. Éstas, a su vez, agravaron el estancamiento de la economía... Reeves enviará al Banco de Inglaterra 34.000 millones de libras de dinero de los contribuyentes cada año durante los próximos cuatro años. Esencialmente, todo el dinero que recaude con su austeridad se enviará al Banco. Y todo por culpa de un conjunto defectuoso de reglas monetarias que ella se niega a cambiar