Fehlinvestitionen: Pleiten, Pech und Pannen

Am 11. Februar 2014 eröffne ich bei der WIR-Bank in Basel ein Sparkonto. Die Schweizer Nationalbank ist zwar die größte Zockerbude des Planeten, trotzdem kann es nicht schaden, ein bisschen aus dem Euro hinauszudiversifizieren, denke ich mir. Außerdem wohne ich direkt an der Schweizer Grenze und will nicht dauernd Franken hin- und herwechseln. Bei der Gelegenheit lasse ich mir auch WIR-Stammanteile andrehen: Diese an der Berner Börser gehandelten „Wertpapiere“ seien ein Investment in solide Schweizer Nebenwerte, sicher und währschaft, verlässlich, langfristig, tralalala...

Am 20. Februar 2015 kaufe ich noch einmal ein paar Stammanteile. Der MDAX läuft traditionell besser als der DAX, der S&P 500 besser als der Dow Jones - also scheint es mir eine vernünftige Erwartung zu sein, dass sich auch in der Schweiz kleine Unternehmen langfristig besser entwickeln als dubiose Großkonzerne.

Ende Mai 2016 lädt mich die WIR-Bank zur Kapitalerhöhung ein. Ich fühle mich gebenedeit und kaufe auch einen neuen Stammanteil. Stammanteile - das sind diese soliden Schweizer Nebenwerte, sicher und währschaft, verlässlich, langfristig, tralalala...

Am 16.09.2016 lädt mich die WIR-Bank zu ihren “Herbstgesprächen” nach Luzern ein. “Die Gründergeneration [der WIR-Bank] war visionär, wir sind es auch!” verspricht das Finanzinstitut. Die Bank habe sich “intensiv mit der Zukunft auseinandergesetzt und Strategien entwickelt, um auch in dieser anspruchsvollen Zeit zu wachsen und gleichzeitig unseren Kunden einen Mehrwert zu bieten”.

Was dieses Gesülze auf Deutsch heißt, schreibt mir die WIR-Bank am 10.11.2016: Man konzentriere sich jetzt auf Schweizer Kunden. Da ich Ausländer sei, solle ich doch bitte mein Geld nehmen und mich umgehend zurück über die Grenze verpissen, d.h. meinen Account “saldieren”. Betreffs Stammanteile habe ich drei Möglichkeiten: 1. Sofort verkaufen. Natürlich mit Verlust, denn die übrigen Ausländer müssen ja auch gerade verkaufen. Zwangsverkäufe drücken halt gerne mal die Preise: Während Wertpapiere an den Börsen allgemein gerade in absurde Höhen getrumpt werden, sinken die WIR-Stammanteile von 470,- CHF im Mai 2016 auf 412,- CHF im Dezember 2016. 2. Übertragen in ein Wertpapierdepot bei einer anderen Bank. Sofern sich eine andere Bank dazu bereit erklärt (was nicht garantiert ist). Das würde 100,- CHF pro Stück kosten - wäre also ein Sofortverlust von > 25% des eingesetzten Kapitals. Dazu kommen dann noch Gebühren der aufnehmenden Bank, wie mir die WIR-Bank liebenswürdig mitteilt. Wobei es natürlich keinerlei Garantie dafür gibt, dass die Stammanteile diese Verluste jemals wieder aufholen. Oder dafür, dass die WIR-Bank sich nicht weitere Aktionen zur Ausländer-Verarschung ausdenkt. 3. Irgendeine Ombudswitzfigur kontaktieren und mich erkundigen, ob die WIR-Bank das in der Schweiz überhaupt machen darf... (Ha, ha, ha - jetzt muss ich grad selber lachen.)

Vor die Wahl gestellt, ein paar Hundert oder ein paar Tausend Franken zu verlieren, entscheide ich mich für Option 1 und verkaufe. Auf diese Weise komme ich mit einem blauen Auge davon und verliere nur einen halben durchschnittlichen Monatsverdienst. Und das muss es einem ja Wert sein, wenn die lieben Schweizer Nachbarn zu Weihnachten unter sich bleiben wollen.

Wir lernen:

1. Die Schweiz ist kein “sicherer Hafen”. Auf Schweizer Banken kann man sich nicht einmal in relativ friedlichen Zeiten verlassen. (In Krisen- und Kriegszeiten werden “ausländische” Vermögen dann sowieso einkassiert, das ist nicht nur in Jugostan so.)

2. Die Annahme, eine kleine, genossenschaftlich organisierte Bank sei irgendwie vertrauenswürdiger als anerkannt kriminelle Großbanken, ist naiv.

3. Hände weg von dubiosen Nebenwerten!

Warum leckt sich der Schäferhund die Eier? Ganz einfach: weil er es kann! Das bringt uns wieder einmal zum Thema Investment-Gesellschaften.

Im Sommer 2008 kaufe ich bei Lyxor, einer Tochtergesellschaft der französischen Bank Société Générale, Anteile des “LYXOR ETF FTSE RAFI EUROPE“. Bei anderen, an der Marktkapitalisierung der jeweiligen Werte orientierten Börsenindizes sind die Anleger tendenziell zu stark in teuren Aktien großer Konzerne investiert. Die Indizes der FTSE-RAFI-Gruppe versprechen dagegen, diese Verzerrung zu vermeiden, indem sie fundamentale Daten wie Umsatz, Cashflow, Dividendenrendite und Kurs-Buchwert-Verhältnis berücksichtigen. Klingt plausibel, finde ich.

Im Sommer 2016 wird dieser ETF von Lyxor aufgelöst, natürlich mit Verlust für Anleger, die zu früh eingestiegen waren. Davor waren schon der “Lyxor ETF FTSE RAFI Japan” und der “RAFI USA” geschlossen worden, ebenfalls ohne Vorwarnung. (Bei anderen Banken, z.B. Deka, ist es üblich, Flop-Fonds mit anderen, weiter laufenden Fonds zu verschmelzen. Das ist nicht nur gut für die Statistik, sondern vermittelt Anlegern auch das Gefühl, die Welt drehe sich weiter und Verluste könnten mit der Zeit wieder aufgeholt werden. Lyxor aber nimmt auf die psychische Befindlichkeit der Anleger keine Rücksicht.)

Wir lernen:

1. Investmentfonds können jederzeit von der ausgebenden Investmentgesellschaft zugemacht werden, ohne dass es dafür Gründe bräuchte. Wobei Fondsmanager manchmal natürlich tatsächlich gute Gründe haben, zum Beispiel schlechtes Wetter, Magenkneifen, Ärger mit der Gattin oder dem Hund.

2. Lieber direkt in Aktien verschiedener Firmen investieren. Da hat man wenigstens nur ein Risiko - und muss sich nicht auch noch über Banker ärgern. Wer unbedingt Geld verlieren will, kann ja Banken-Aktien kaufen.

Crowdfunding! Start-ups! Via Seedmatch! FoodieSquare! TastyBoxen! Klingt super! Und alles auf Englisch! Die Münchner Firma, die irgendwas mit Lebensmitteln und Internet macht oder so, geht aber trotzdem im Frühjahr 2014 pleite. “Flat broke”, wie man heute so sagt. Immerhin werden die 176 Investoren über die Insolvenz transparenter informiert als sonst üblich.

Wir lernen:

1. Wenn im Kleingedruckten steht “Der Erwerb dieser Vermögensanlage ist mit erheblichen Risiken verbunden und kann zum vollständigen Verlust des eingesetzten Vermögens führen” - dann heißt das genau das. (Noch schlimmer wäre übrigens eine Nachschusspflicht, d.h. dass die Investoren nicht nur ihr eingesetztes Geld verlieren, sondern sich auch an den Verlusten beteiligen müssen. Eine Nachschusspflicht kann dich richtig in die Scheiße reiten. Derartige Vertragsklauseln sollst du meiden wie Pest und Cholera, CDU und SPD!)

2. So doof, sein ganzes Geld in hochriskante Start-ups zu stecken, ist eh niemand. Also gibt es da auch nichts zu lernen...

Es ist schon seltsam: Dubiose Dritt-Welt-Junk-Bonds werfen seit Jahren recht solide Erträge ab. Ausgerechnet in einem so langweiligen deutschen Scheißkaff wie Stockach (irgendwo hinter dem Bodensee) habe ich dagegen einen Totalverlust zu verzeichnen:

Anno 2007 werden zur Finanzierung des Neubaus des Pflegeheims “Stegwiesen II” in Stockach Darlehensgeber gesucht. Die “Kunkel & Wenzel VerwaltungsGmbH” (”Kompetenz in der Pflege”), später umbenannt in “Stegwiesen Verwaltungsgesellschaft mbH” (”Qualitätssicherung für Einrichtungen der Alters-Begleitung”), verspricht 6 % Zinsen pro Jahr. Und was könnte bitteschön sicherer und solider sein als eine - hoffentlich staatlich beaufsichtigte - Einrichtung, deren beklagenswerte Kunden sich dumm & dämlich zahlen und nicht weglaufen können? Der Geschäftsführer Arvid Kunkel insinuiert gar, das Investment bei ihm sei ein gutes soziales Werk, bzw. auch eine Möglichkeit, für das eigene Alter vorzusorgen.

Informationen und Zinsen tröpfeln dann erst spärlich, nach 2010 gar nicht mehr. Die Telefone der Stegwiesen-mbH sind längst abgeschaltet; nur die Internetseite geistert witzigerweise immer noch herum. Gerüchteweise sickert durch, dass diese Gesellschaft insolvent ist. Die Sparkasse Stockach soll angeblich ihr Geld zurückbekommen haben. Die übrigen Anleger sehen jedenfalls in die Röhre...

Wir lernen:

1. Es gibt keine “sicheren” Geldanlagen.

2. Die Vorstellung, eine Firma vor der eigenen Haustüre, bzw. im eigenen Land sei für Investoren irgendwie besser zu kontrollieren, als sagen wir z.B. Immobilien in China, ist reines Wunschdenken. Der Fachausdrück für diesen verbreiteten Anleger-Irrtum ist “home bias”.

Mitte der 1990er Jahre habe ich Geld in Deka-Investmentfonds versenkt. Ich war jung, ich war dumm, ich hatte keine Ahnung von diesem ganzen Börsenzeug. Internet gab es damals noch nicht so richtig, ETFs auch nicht. Eigentlich will ich gar nicht darüber reden. Nur so viel: Als ich den Schrott dann eines Tages entsorgte, konnte sich der Angestellte der beauftragten Direktbank nicht verkneifen, hämisch-süffisant anzumerken: “Ah, das hatte Ihnen wohl Ihre Sparkasse verkauft...”

Wir lernen:

1. “Anlageberater” sind keine “Berater”, sondern Verkäufer. Es sind einfach verschiedene soziale Rollen. Von einem Politiker oder Zuhälter würdest Du ja auch keine ehrlichen Informationen erwarten. (O.k. - vom Zuhälter eigentlich schon...). Ein schönes österreichisches Wort ist übrigens “Schmäh-Tandler”.

2. Bei Investmentfonds ist sehr auf die Kosten zu achten: Ausgabeaufschlag, Verwaltungskosten, “Erfolgs”beteiligung, Mondscheingebühr usw. usf.

3. Auf dem Höhepunkt einer Börsenhausse einzusteigen, ist wie gegen den Wind zu pissen: Möglich, aber allein schon aus ästhetischen Gründen unbefriedigend.