Clipping de Noticias Financieras y Económicas:
Sección: Economía&Negocios
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La idea es firmar el convenio durante la VII Cumbre Presidencial en Cali, Colombia:
MANDATARIOS DE ALIANZA DEL PACÍFICO ALISTAN, PARA MAYO, ACUERDO DE LIBERACIÓN ARANCELARIA
También se avanza en reglas de origen, contratación pública, integración de bolsas de comercio y facilitación del comercio, adelantó el director de Asuntos Económicos Bilaterales de la Cancillería.
Bajo el convenio marco de la Alianza del Pacífico, cuya ratificación en nuestro país pasa por trámite en la Cámara, los mandatarios de Colombia, Chile, México y Perú buscan anunciar durante la VII Cumbre Presidencial que se realizará en mayo en Cali, Colombia, el acuerdo final para liberar de aranceles (impuesto a las importaciones) el 100% de los productos que se comercien al interior del bloque, dijo Mathias Francke, director de Asuntos Económicos Bilaterales de la Cancillería.
En la actualidad está liberalizado el 90% de los aranceles. Y, entre los productos sensibles que están siendo analizados para una desgravación, están los lácteos, azúcar, café y petróleo.
El presidente de la Confederación de la Producción y del Comercio, Andrés Santa Cruz, informó que el Consejo Empresarial de la Alianza del Pacífico (CEAP), creado para promover el bloque comercial, ya aprobó un plan de trabajo y plazos de entrega, y Chile ya tiene listo el estudio Homologación de Normas Tributarias y muy avanzados los estudios de integración financiera y de compras públicas. Mientras, el economista y socio de Econsult RS, Gonzalo Sanhueza, destacó las oportunidades del bloque, especialmente de México, que está en un proceso de reformas estructurales con un gran potencial de crecimiento futuro. Los avances en este acuerdo fueron analizados en un seminario organizado por la Sociedad de Fomento Fabril.
Hasta ahora se ha avanzado en el acuerdo marco con la Carta Magna; la eliminación de visas (que eran requeridas por México a Colombia y Perú); en becas de estudio; red de investigación científica en cambio climático; cooperación en turismo y estrategia de comunicaciones.
Y los cuatro países están trabajando en otras medidas, muchas de las cuales serán anunciadas por los mandatarios, dijo Francke. Además de la eliminación de aranceles, se están revisando las reglas de origen para hacerlas más flexibles y que sean comunes de modo que, por ejemplo, aquí se puedan utilizar insumos peruanos como si fueran chilenos para exportar al mercado mexicano, lo cual crea oportunidades de comercio dentro de la región.
Otros temas son la facilitación del comercio a través de una ventanilla única, certificación electrónica de origen que hoy tienen Chile y Colombia y en integración de las bolsas de comercio, apoyando a México para que modifique sus regulaciones financieras y pueda integrar el MILA. Todas esto tiene como calendario el 30 de junio para que los capítulos estén firmados y vigente todo lo negociado.
34% del PIB de América Latina y 2,7% del PIB mundial concentran los cuatro países del bloque.
US$ 8.900 millones suman las inversiones de empresas chilenas en Perú, Colombia y México.
49% de las exportaciones de América Latina provienen de estas cuatro economías.
Oportunidades para las empresas
Disminución de costos, de tiempo y trámites para el libre flujo de personas, productos y servicios son parte de las oportunidades para las empresas chilenas que el presidente de la CPC, Andrés Santa Cruz, ve en la Alianza del Pacífico.
El Consejo Empresarial del bloque (CEAP), formado en agosto de 2012 en México con el objeto de promover la Alianza del Pacífico, sostendrá una reunión durante la Cumbre Presidencial en Cali, en la que se invitará por primera vez a representantes empresariales de países observadores interesados en este bloque. Panamá y Costa Rica son los más avanzados y hay otros observadores como Uruguay, Canadá, Japón, Guatemala, España, Australia y Nueva Zelandia.
La integración bajo la Alianza del Pacífico permite un nuevo tipo de asociación en América Latina que no es de carácter político, sino pragmático, remarcó el dirigente empresarial: "Fortalece nuestro compromiso con el desarrollo de Latinoamérica y con el multilateralismo, y constituye un mecanismo eficaz de diálogo político-económico y de proyección hacia la región de Asia Pacífico".
Gonzalo Sanhueza, de Econsult RS, dijo que son economías ordenadas desde el punto de vista macroeconómico, que tienen un crecimiento alto y con buenas perspectivas. El porcentaje de la población en edad de trabajar en Chile es de 65% a 70% y ese bono demográfico para los próximos 20 y 30 años también lo tienen Perú, Colombia y México, y es el período en que los países más crecen.
Sección: Economía&Negocios
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Accionistas habrían ingresado a la compañía antes del aumento de capital de 2012:
GRUPO IZQUIERDO MENÉNDEZ ENTRA A LA POLAR Y NOMBRA A BERNARDO FONTAINE COMO DIRECTOR
En junta de accionistas salió Andrés Eyzaguirre, quien fue apoyado por Moneda durante la votación.
Mantener al mismo directorio que ha debido hacer frente a la crisis financiera del retailer era la máxima aspiración que tenía el presidente de La Polar, César Barros, durante la junta de accionistas efectuada ayer.
Sin embargo, Celfin, pasada las 10 horas, truncó esas pretensiones al proponer al economista Bernardo Fontaine Talavera como nuevo director de la firma. Más aún, ese nombre fue apoyado por EuroAmerica, Banchile e IM Trust, saliendo finalmente electo y, dejando fuera de la mesa a Andrés Eyzaguirre. Es que Fontaine estaba respaldado por un grupo de accionistas de peso. "No lo propone Celfin, lo propone el grupo Izquierdo Menéndez junto con otros minoritarios", señaló César Barros, tras terminar la junta, revelando a un nuevo gran accionista que había ingresado a la multitienda.
"Mi intención fue siempre que se renovara el directorio completo, pero las empresas son de los accionistas", enfatizó. "Ahora sobran cuerdas para el trompo. Antes pocos se atrevían a dar la cara y ahora todos quieren aparecer en la foto", agregó.
Conocedores aseguraron que los Izquierdo Menéndez -con inversiones en el sector pesquero y en telecomunicaciones, entre otros rubros- entraron a La Polar antes del aumento de capital materializado el año pasado. Pero producto de la capitalización elevaron su porcentaje, pudiendo colocar -junto a otros accionistas- a un director en la mesa. Fuentes enfatizaron que su actual porcentaje es difícil de dimensionar, ya que las acciones están en manos de corredoras.
Barros manifestó que conversó con ellos para que apoyaran al directorio actual, lo que no prosperó. "Hablamos (con los Izquierdo Menéndez), pero no hubo acuerdo en las posiciones", señaló. "Ustedes vieron lo estrecha que fue la votación. Siempre estas cosas son tensionantes. Lo lógico hubiera sido que se hubiese renovado el directorio sin mayor cuento", agregó.
De esta manera, la mesa quedó conformada por Barros, Aldo Motta, George de Bourguignon, Jorge Id, Juan Pablo Vega, Fontaine y Alberto Marraccini como independiente.
El directorio definido ayer podría crecer en el corto plazo. "Aspiramos a ampliar la base de directores, para tener representada una propiedad tan diversa", señaló Barros ayer, como una de las metas de la compañía para 2013. Según precisó, en el corto plazo debiera efectuarse una junta extraordinaria para diseñar un sistema de stock option que permita retener a ejecutivos. En esa misma reunión podría aprobarse la ampliación de la mesa, precisó.
En tanto, el gerente general del retailer , Patricio Lecaros, se refirió a la evolución del negocio de la multitienda y aseguró que las proyecciones apuntan a incorporar en torno a 200 mil nuevos clientes anualmente. "Queremos que el 53% de las ventas se realicen con tarjeta. En 2012 fue el 46%", precisó. Y agregó que la idea es lograr que el 40% de las ventas sean de marcas propias. "Las marcas propias generan márgenes sobre el 50%", dijo. En esta línea prevén incorporar nuevas marcas y ampliar en las tiendas los metros cuadrados destinados a la mujer.
Corte ratifica multa contra Alcalde
La Corte de Apelaciones de Santiago ratificó ayer la multa impuesta por la Superintendencia de Valores y Seguros contra el ex presidente de La Polar, Pablo Alcalde. La sanción asciende a UF 25 mil (unos $572 millones). En fallo unánime,los ministros desestimaron la presentación de la defensa de Alcalde. Aldo Motta obtiene mayoría
Mientras el candidato de Moneda dejaba la mesa de La Polar, un cercano a Julio Ponce Lerou obtenía la mayor votación del retailer . Durante la jornada de ayer, la administradora de fondos de inversión puso todas sus acciones a favor de la elección de Andrés Eyzaguirre, quien finalmente debió dejar el directorio, abriendo paso a Bernardo Fontaine. Al revés, Aldo Motta obtuvo el 14% de la votación, siendo el miembro de la mesa con mayor apoyo.
"Para nosotros, es una lástima que se haya perdido Andrés, creemos que era un gran aporte", aseguró César Barros, quien obtuvo la quinta mayoría.
Bajo este escenario, y ante la pregunta de si seguirá siendo presidente, respondió: "Ya no me atrevo a decir nada".
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A un año de la estatización, la firma argentina no logra sortear uno de sus principales desafíos:
PRODUCCIÓN DE YPF CAE EN ÚLTIMOS 5 MESES, Y TENDENCIA CONTINUARÍA EN 2013
Los volúmenes de petróleo durante enero y febrero bajaron 4,2%, que se suma al retroceso de 4,9% del cuarto trimestre de 2012.
La polémica decisión que tomó el gobierno argentino hace un año de expropiar el 51% de la petrolera YPF -en perjuicio directo de la firma controladora en ese entonces, la española Repsol- tenía como objetivo mejorar los deprimidos niveles de producción de hidrocarburos de la compañía. Una misión necesaria que, tras doce meses de estrenarse la gestión estatal, aún no se ha podido cumplir.
Considerando cálculos de la consultora trasandina Econométrica, la producción de petróleo ya refleja una baja interanual de 4,2% en enero y febrero pasado, que se suman al retroceso de 4,9% registrado el cuarto trimestre de 2012. En el gas la situación es parecida, pues acumula una caída en sus volúmenes de 2,7% tanto a inicios de este año como en el período octubre-diciembre pasado.
A esto hay que agregar que las reservas de hidrocarburos también disminuyeron durante el ejercicio pasado: las de gas se contrajeron 7,5% y las de crudo, 1%. El reporte de la entidad señala que "en 2013 son altas las probabilidades de que siga cayendo la producción total de hidrocarburos".
Las razones que explican este panorama son varias. Para el ex secretario de Energía de Argentina y ex presidente de YPF Daniel Montamat, la petrolera sufre de las dificultades para encontrar financiamiento por sus deudas legales. Todo esto es un verdadero problema, considerando que debe encontrar socios para explotar el megayacimiento de Vaca Muerta, su principal activo, y sostener su plan de inversiones 2013-1017 por US$ 37.200 millones (ver recuadro). "La expropiación que dio nacimiento a la nueva empresa todavía está pendiente de una negociación por el monto indemnizatorio. Hay que liberar a YPF de esa debilidad congénita iniciando una negociación con España, para despejar este punto", indicó Montamat a "El Mercurio".
El experto agregó que YPF "es víctima de una política energética fallida que no atrae inversiones y que lleva a las empresas a limitarse a sobreexplotar lo que está en producción".
El gobierno de Cristina Fernández se inclinó por estatizar YPF al ver que la producción de petróleo y gas entre 2007 y 2011 cayera un 17% y 37,5%, respectivamente. Repsol, al perder su posición en la compañía, demandó en el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (Ciadi) una indemnización -se especula que podría ser de US$ 10 mil millones-, pues considera que el proceso de expropiación fue ilícito.
Según el experto en hidrocarburos en Argentina, Francisco Mezzadri, la incertidumbre para los inversionistas que miran a YPF se expande por la incidencia de precios relativos de la energía fuertemente distorsionados" ante la política estatal que impera en Argentina.
4,2% cayó la producción de petróleo en YPF durante enero y febrero pasado. Durante el cuarto trimestre de 2012, los volúmenes cedieron un 4,9%.
2,7% descendió la producción de gas en el primer bimestre del año. La cifra es idéntica para el período octubre-diciembre de 2012.
Los planes de la petrolera
Cuando Miguel Galuccio asumió la presidencia de YPF en mayo del año pasado, el ejecutivo dio a conocer un ambicioso plan quinquenal (2013-2017) de negocios con inversiones por US$ 37.200 millones. Un 70% de dicho monto sería financiado con recursos propios, 18% con deuda financiera y 12% a través de nuevos socios. Esta última arista era una de las opciones para explotar el yacimiento de Vaca Muerta.
Tras un año de la expropiación, YPF aún busca ayuda para explotar Vaca Muerta -un área extremadamente rica en shale gas y petróleo shale - pero nada se ha concretado, a pesar de los acuerdos de intención de la estadounidense Chevron y Bridas.
La demora no solo se ha reflejado en la producción, pues la capitalización bursátil de YPF en el último año -medido por los ADRs en EE.UU.- bajó un 32%.
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Estudio de Bci Corredor de Bolsa señala que la tendencia continuará este año:
62% DE LAS FIRMAS DEL IPSA REDUJO SU NIVEL DE CAJA EN 2012
Caída se debió a que las empresas concretaron nuevos proyectos de inversión y financiaron crecimiento. Aunque los niveles se mantienen saludables.
Pese a los aumentos de capital que realizaron firmas como Cencosud, La Polar, Sonda y Vapores en 2012, y que aumentaron su nivel de caja -recursos disponibles para realizar pagos o inversiones-, más de la mitad de las empresas del IPSA redujo ese capital frente a 2011.
Así lo revela un estudio realizado por Bci Corredor de Bolsa: de una muestra de 34 compañías -de un total de 40 que componen el selectivo-, 62% disminuyó su nivel de caja en comparación a los activos totales que poseía al cierre del año pasado.
El dato, no obstante, sería positivo ya que la reducción se debió principalmente a que las compañías financiaron nuevos proyectos de inversión.
Además, Pamela Auszenker, subgerenta de estudios de renta variable de Bci Corredor de Bolsa, plantea que los niveles al cierre de diciembre son saludables en comparación a los que tenían en la crisis financiera de 2008.
"Tras la crisis financiera, las firmas sanearon sus balances. Hoy están en etapa de continuar con planes de inversión", dice.
Similar tendencia se observa al analizar cómo se compone la deuda de estas compañías.
Aunque en promedio las empresas del IPSA mantienen cerca de un tercio de la deuda total en pasivos de vencimiento de corto plazo, está en niveles estables.
Y en los casos en que dicha deuda muestra un alto nivel frente a la de largo plazo, el nivel de morosidad es pequeño, como ocurre en Forus y Andina.
Al respecto, la experta destaca que hoy las firmas que toman deuda, lo hacen para financiar crecimiento. "En general no están pensando aprovechar la liquidez de mercado para mejorar la estructura de sus balances", señala.
Entre los sectores que más redujeron su nivel de caja durante 2012 destacó el rubro eléctrico, lo que se explicaría por la inversión en proyectos como nuevas centrales hidroeléctricas, en los casos de Colbún y Endesa (ver infografía).
En tanto, la empresa que más disminuyó sus recursos disponibles fue la Corporación Farmacéutica Recalcine (CFR), que durante 2012 cerró adquisiciones como el 100% del laboratorio colombiano Lafrancol.
Según Auszenker, la tendencia continuará este año, ya que aún hay firmas que concretarán planes de expansión, en especial en sectores como commodities y retail . No obstante, comenzaría a estabilizarse a fines de 2013.
Factores Aumentos de capital permitieron que firmas como La Polary Sonda hasta triplicaran su nivel de caja.
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MERCADO PROYECTA IPC NEGATIVO EN ABRIL POR CAÍDA EN PRECIO DE GASOLINAS
Analistas estiman que la variación de los precios en el presente mes se ubicaría entre -0,2 y -0,3%.
No obstante, la inflación se aceleraría en el segundo semestre, para cerrar el año entre 2,6% y 2,9%.
En las últimas cuatro semanas la gasolina de 93 octanos presentó una caída promedio de $ 20, mientras que la de 97 octanos registró una baja de $ 11. Estas disminuciones, a juicio de analistas del mercado, implicarán por sí solas una incidencia negativa en la inflación mensual de entre -0,1% y -0,3%.
A ello se sumará el efecto de la reliquidación de las tarifas eléctricas de febrero, que se están haciendo efectivas durante el presente mes. Considerando ambos factores, el mercado proyecta que el IPC de abril fluctuará entre -0,2% y -0,3%.
El economista jefe del Banco Penta, Matías Madrid, afirmó que a raíz de la caída en los precios de los combustibles se ajustó a la baja la proyección de IPC, por lo que espera que esté entre -0,2% y -0,3%”.
El economista de BBVA, Felipe Jaque, agregó que la caída en el precio de las gasolinas “podría tener una incidencia de una décima, aproximadamente, por lo se prevé que el IPC sea de 0,3%”.
En 2012, la inflación terminó el año en 1,5%. En el primer trimestre de 2013 los precios acumulan 0,7% y 1,5% en 12 meses. De concretarse la proyección, la inflación se ubicaría entre 1,2% y 1,3% en 12 meses.
Si bien los registros de los primeros meses de 2013 muestran que los precios siguen bajos, los expertos afirman que esta trayectoria cambiará hacia el segundo semestre. Para el año el mercado proyecta que el IPC estará entre 2,6% y 2,9%, en línea con la estimación de 2,8% que realizó el Banco Central.
“Con la variación negativa de abril, la inflación anual acumularía en los últimos 12 meses cerca de 1,3%. Hacia adelante se iría acelerando muy gradualmente, para reinsertarse en el rango meta en el segundo semestre”, apuntó el subgerente de Estudios Macro de Inversiones Security, César Guzmán.
El economista de Bci Estudios, Felipe Alarcón, concordó en el análisis y añadió que “esperamos una baja inflación para el primer semestre y luego, desde julio o agosto, se reflejará una mayor inflación impulsada, principalmente, por alimentos”.
El economista de CorpResearch, Nicolás Birkner, cree que “en los próximos meses no debería haber otro IPC negativo, y desde julio se debe comenzar a normalizar, continuando así hasta fines de año, para llegar a 2,7%”.
Respecto de los cuestionamientos que han sido realizados a la medición del IPC, los analistas afirmaron que más allá de los mejoramientos que se pueden realizar a los ítemes vestuarios y tecnología, para reflejar mejor su variación, la trayectoria del IPC sigue siendo a la baja.
“Coincidimos con el Banco Central, respecto a que de existir problemas metodológicos en la recolección de algunos precios, ello sólo cambiaría marginalmente el nivel, no así la trayectoria descendente exhibida por la inflación. Es más, al observar la evolución de los indicadores subyacentes (que excluyen precios volátiles, así como algunos otros que han sido cuestionados, como arriendos y vestuario), las conclusiones siguen siendo las mismas”, afirmó Guzmán.
"Esperamos una baja inflación en el primer semestre y luego un mayor IPC impulsado por alimentos".
Felipe Alarcon, de Bci Estudios
"De existir problemas metodológicos en el IPC, cambiaría en forma marginal el nivel".
César Guzmán, de Inversiones Security.
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AFP DEFINEN CANDIDATOS A DIRECTORIOS DE CENCOSUD, ECL Y CRISTALERÍAS
Richard Büchi postulará a la firma de Paulmann. Emilio Pellegrini irá a eléctrica ECL y Arturo Concha, a la compañía del grupo Claro.
En el mes de las juntas de accionistas, las AFP se transforman en el gran elector. Accionistas de 90 sociedades anónimas abiertas chilenas, según los registros de la Superintendencia de Pensiones a marzo de 2013, las administradoras de fondos de pensiones han unido fuerzas para designar a la mayor cantidad de representantes en los directorios de esas compañías. Desde hace años deciden sus candidatos de consenso, con la ayuda de empresas de head hunting y con dos criterios: ningún representante estará más de seis años en una misma compañía y no podrán integrar más de dos mesas electas por las gestoras.
Varias designaciones ya se han realizado en las últimas semanas: Máximo Israel, socio fundador de los hoteles Atton, ingresó al directorio del Bci y el ex timonel del BancoEstado José Luis Mardones se incorporó a la mesa de CorpBanca. En Enersis se reeligió esta semana a Rafael Fernández.
Varias otras elecciones se verificarán en las próximas semanas. Una de las más relevantes es la renovación en Cencosud, el 26 de abril, empresa en la que las AFP sumarán un segundo director a la mesa de nueve miembros que preside Horst Paulmann. Reelegirán a David Gallagher, de Asset Chile, y postularán por primera vez a Richard Büchi, director de Entel, compañía de la que fue gerente general entre 1994 y 2011. En Cencosud, las AFP tenían al 28 de marzo el 18,21% de las acciones, según la autoridad. A marzo de 2012 poseían el 15% de la propiedad. Para asegurar la elección de un segundo director, el controlador les cedería parte de sus votos.
Otra compañía donde las AFP elevaron su participación es la eléctrica ECL, donde subieron de 22,4% a 25% en un año. Además de la ex ministra de Minería de Michelle Bachelet, Karen Poniachik, en ECL, firma controlada por la europea Suez, las administradoras votarán a Emilio Pellegrini, ex presidente de Colbún, del grupo Matte.
El lunes 22 se realizarán dos juntas de accionistas donde habrá cambios: Laboratorios Andrómaco y Cristalerías de Chile. En la primera, junto a otros minoritarios, las AFP postularán a Cristóbal Philippi, secretario general de la Sofofa. Y en Cristalerías, una compañía del grupo Claro donde las AFP tienen 13,56%, postularán a Arturo Concha Ureta, en lugar de Antonio Tusset, quien cumplió el plazo establecido por las administradoras. Concha es gerente general de Citigroup Chile y director de la Bolsa Electrónica de Chile.
Otra designación relevante ocurrirá el 25 de abril en SQM, compañía que controla Julio Ponce Lerou. En la mesa de siete integrantes, las AFP habían elegido antes a Eduardo Novoa, quien fue electo en la compañía en 2008. Ahora propondrán a Fernando Cañas, actual presidente del Metro, director de Quiñenco y ex presidente del Banco de Chile. A Eduardo Novoa, ex gerente general de la eléctrica Saesa, las AFP lo candidatearán en otra mesa: Cementos Bío Bío, la empresa controlada por Hernán Briones Goich. En la cementera, que hará su junta de accionistas el 24 de abril, las AFP registran un 6,04% de las acciones, de acuerdo con el último reporte de la Superintendencia de Pensiones.
En Envases del Pacífico, Edelpa, empresa controlada por el grupo Said, las gestoras levantarán la candidatura de Susana Carey, presidenta de la Asociación de Supermercados de Chile.
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Boom inmobiliario inicia desaceleración en primer trimestre
VENTAS DEL SECTOR CRECIERON 5,3% EN EL GRAN SANTIAGO, PERO CAEN RESPECTO DEL ÚLTIMO TRIMESTRE.
Este resultado se alineó con su tendencia de largo plazo, que marca el promedio anual de venta
El boom del mercado inmobiliario se está moderando. Este es el principal mensaje que entregó ayer el gerente de estudios de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), Javier Hurtado, al divulgar el desempeño de las ventas de viviendas nuevas del primer trimestre. El sector en enero-marzo, expandió 5,3% sus ventas del Gran Santiago, respecto a igual período de 2012, totalizando 7.641 unidades. Es la cifra más alta para un primer trimestre desde 2008, cuando se vendieron 8.285 viviendas (ver infografía).
Sin embargo, las viviendas comercializadas evidencian una caída de 4,3% respecto del cuarto trimestre de 2012.
Javier Hurtado explicó que en los últimos cinco trimestre se produjo un boom inmobiliario. Esto se vio reflejado en que las ventas de cada tercio del año superaron el promedio anual (tendencia de largo plazo) de unidades comercializadas.
Esto cambió en el primer trimestre, lapso en que las ventas fueron similares al promedio anual. El boom se dio, en particular, en el segundo y tercer trimestres de 2012. “La realidad es que esos boom existen, pero son pasajeros. Ahora estamos en la tendencia de ciclo, por lo menos por el primer trimestre”, indicó Hurtado.
Agregó que las medidas macroprudenciales sugeridas por el Banco Central se reflejan en el desempeño del sector. “Las restricciones al otorgamiento de créditos están en niveles pesimistas, mientras que la demanda por financiamiento crece en línea con las perspectivas económicas más positivas”, dijo Hurtado. Sin embargo. planteó que las medidas más restrictivas no se condicen con las cifras de crecimiento, desempleo e inflación.
Del total de ventas en el Gran Santiago, 67% son departamentos, segmento que creció 10%. La comercialización de casas bajó 3%.
Si bien en el trimestre móvil enero-marzo, el precio de los departamentos subió 7,5% en términos anuales, es la variación más baja en los últimos 11 meses. En tanto, para las casas, el incremento fue de 6,5%.
Javier Hurtado dijo que hay una desaceleración en el alza del precio de 4 puntos porcentuales y que “casi todas las comunas han tendido a la baja del precio, salvo Santiago Centro. Eso se explica por las limitaciones en la posibilidad de construir edificios”.
El stock de viviendas registró una baja de 10% en 12 meses. Las unidades disponibles de departamentos se cayeron 9,6% y las casas, 11,1%. La velocidad de venta promedio es de 15,4 meses para agotar el stock. A nivel nacional, las ventas de viviendas, en 2012, subió 18%, llegando a 67 mil unidades.
El 61% de las ventas de departamentos es en verde
Una realidad que se acentúa cada año es que las personas se acostumbran más a comprar las viviendas en verde, es decir, cuando el inmueble todavía está en construcción.
Según cifras de la CChC, del total de las ventas de departamentos, el 61% fue concretada en verde y el 10%, en blanco (cuando aún no parte la edificación). Por lo tanto, sólo 29% de los departamentos vendidos correspondió a proyectos terminados y disponibles para la venta.
Esta realidad contrasta con 2009, cuando el 56% de los departamentos vendidos estaba terminado y el 44%, en alguna etapa anterior. En ese año, menos personas optaron por proyectos que estaban en obra gruesa, fundaciones y excavaciones. Actualmente, en 28% de los casos se realizan compras cuando está la obra gruesa; en 8%, cuando sólo se tienen las fundaciones, y 8%, cuando sólo existen excavaciones.
Una tendencia similar se da en el segmento casas, que en el primer trimestre registra sólo el 13% de la oferta en estado terminado.
La obra gruesa acapara el 37% de la oferta, mientras que fundaciones y excavaciones tienen el 9% y 7%, respectivamente. La venta en blanco para este tipo de unidades habitacionales representa el 11%.
Departamentos sobre 2.000 UF captan 48% del mercado
Desde 2009, la participación de mercado de los departamentos desde 1.500 UF hacia abajo ha disminuido considerablemente, desde el 42% de la oferta, hasta llegar a 22% en los tres primeros meses de 2013.
Ahora, la tendencia es inversa y el 48% de la oferta corresponde a los departamentos sobre las 2.000 UF (y hasta más de 8.000 UF), mientras que en 2009, el segmento representaba el 36%.
La variación va en línea con las mejores expectativas económicas, alza en el ingreso y mayor crecimiento del país.
El segmento que más avanzó en ventas fueron los departamentos entre 2.000 UF y 4.000 UF, que aumentó ocho puntos porcentuales respecto del primer trimestre de 2012.
En las casas, los rangos inferiores a 1.500 UF recuperaron hasta ocho puntos de participación en los últimos 12 meses, aunque la distribución por rango de precio en general en este segmento se mantiene estable desde 2009.
El gerente de Estudios de la CChC, Javier Hurtado, dijo que la decisión de adquirir viviendas de determinada cantidad de UF, no sólo se relaciona con el presupuesto disponible, sino también, con el tamaño de las familias que las habitarán.
Medio: El Diario Financiero
Sección: Finanzas y Mercados
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FALABELLA ALISTA PRIMER BONO EN MERCADOS INTERNACIONALES
RETAILER busca levantar US$ 700 millones para sustentar plan de inversiones, refinanciar deuda y fortalecer liquidez.
Falabella se prepara para probar suerte en el mercado externo. El retailer chileno realizará su primera emisión de bonos a nivel internacional, operación con la que busca levantar
US$ 700 millones y que tendrá carácter de privada, consignó un informe de Fitch Ratings.
La clasificadora de riesgo asignó una clasificación de BBB a la emisión con perspectiva estable, al igual que S&P, que le asignó un outlook positivo.
El gerente de Estudios de Deuda Corporativa Emergente de Munita, Cruzat y Claro, Diego Torres, estima que el bono tendrá un vencimiento a diez años plazo y el rendimiento estaría entre 4,00% y 4,25%, con un spread que bordearía los 225-250 puntos básicos sobre el Tesoro norteamericano.
“El mejor comparable para la emisión es Cencosud, que hoy transa a 300 puntos básicos sobre el Tesoro. Sin embargo, esperamos un spread más apretado para Falabella dado que tiene un mejor rating y no presenta el riesgo de ejecución de su par que está en el proceso de integración de las operaciones de Carrefour en Colombia. Falabella presenta un balance con sólidos fundamentales y amplia generación de caja”, argumenta.
La capitalización bursátil de Falabella alcanza los
US$ 27.356 millones, la mayor en el mercado local, y tiene operaciones en Perú, Colombia y Argentina.
En paralelo, IFR informó que la compañía mandató a Citigroup, HSBC e Itaú para la realización de un road show internacional la próxima semana para emisión de deuda internacional. El calendario incluye Londres, Los Ángeles y Lima el lunes 22, Nueva York el martes 23 y nuevamente Nueva York junto a Boston el miércoles 24.
Al concretarse la operación, los retailers chilenos habrán levantado US$ 2.200 millones en los últimos seis meses en el mercado global. A Falabella se suma Cencosud, que colocó papeles por
US$ 1.200 millones a diez años en noviembre, y SMU, que emitió deuda a siete años por
US$ 300 millones en febrero.
Fitch mantuvo las clasificaciones de Falabella, destacando la ratificación de la clasificación de largo plazo en escala nacional en AA(cl) y los títulos accionarios en “primera clase nivel 2”. La perspectiva asignada es “estable”.
Medio: El Diario Financiero
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Directora gerente del Fondo deja espacio a la autocrítica en medio de nueva cita del organismo:
“EL FMI NO PRONOSTICÓ NI ANTICIPÓ LA BRUTALIDAD DE LA CRISIS FINANCIERA”
Christine Lagarde se une a otros representantes de la entidad y desestima que fórmula de rescate de Chipre sea un “modelo”.
“No puede haber ninguna crisis la semana que viene. Mi agenda ya está llena”. Estas palabras de Henry Kissinger (secretario de Estado estadounidense con Richard Nixon y Gerald Ford) están grabadas en una placa negra situada en la mesa de trabajo de Christine Lagarde, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Ella hace suya la cita de Kissinger en un momento en que la economía internacional aún se resiente de la crisis iniciada en 2007. Su sobrio despacho, donde sólo viven libros, plantas, algunas fotos y muchísima luz natural, se encuentra en la planta número 12 de un edificio insípido, muy propio de Washington, que recuerda a un antiguo hospital más que a la sede de una institución de relevancia mundial. Desde aquí, la ex ministra de Economía y Finanzas francesa y su equipo vigilan la economía, negocian rescates e imponen condiciones a los gobiernos.
Y en su primera entrevista a un periódico español desde que llegó al cargo en 2011, que coincide con la celebración de la asamblea de primavera del organismo, Lagarde hace un ejercicio de autocrítica. “Como la mayoría, el FMI no pronosticó ni anticipó la brutalidad y la profundidad de la crisis financiera. Los problemas fueron mencionados por nuestro economista jefe un par de años antes de que comenzara todo, pero no le prestamos la atención suficiente”, expresa.
Se refiere a las advertencias que realizó Raghuram Rajan, economista jefe en 2005, año en que el director gerente del FMI era Rodrigo Rato, ex vicepresidente del gobierno español y anterior presidente de Bankia.
Lagarde matiza que “hay que decir también que estamos aprendiendo en este proceso de la crisis, que está siendo la más larga y profunda desde la Gran Depresión. Había cosas que nosotros conocíamos antes, al entrar en la crisis, que han acabado resultando diferentes después. Y nos hemos tenido que ajustar. Los programas de países como Grecia, Irlanda y Portugal han sido ajustados de forma regular para asegurarnos que nos adaptábamos a los nuevos descubrimientos de la crisis. Repensar nuestras propias ideas anteriores es algo que tenemos que hacer todo el tiempo porque así lo requiere la situación”.
La dirigente francesa afronta ahora uno de los retos pendientes del FMI, la reforma de la gobernanza y del sistema de cuotas que debería dar más poder a las economías emergentes.
- Chipre fue el último rescate de la zona euro, con unas negociaciones muy polémicas y mal comunicadas. ¿Será de verdad un caso único?
- Sí, Chipre no es ningún modelo, ninguna plantilla, dado el tamaño de sus bancos y su peso dentro de la economía, las características de sus depositantes y el limitado peso de los bonistas en cada uno de los bancos. Sin duda alguna, Chipre es un caso muy especial que ha requerido una solución muy especial. Créame que espero que no tengamos que utilizarla de nuevo.
- El proceso y plan pactado con Chipre, con la información disponible hasta ahora, ¿cree que pone en riesgo la credibilidad del FMI y del resto de miembros de la Troika? ¿Considera que el país podrá devolver el financiamiento solicitado?
- Nunca concedemos ningún programa crediticio si no tenemos confianza en que se devolverá el dinero. Es uno de los criterios para prestar nuestro apoyo. Se analiza la sostenibilidad de la deuda y se comprueba si se va a ser capaz de pagarla. Creemos que el programa económico de Chipre es ambicioso, pero estimamos que está en una posición que puede restablecer la situación, recuperarse del impacto de la masiva reestructuración bancaria que necesita atravesar. ¿Estoy diciendo que va a ser difícil conseguirlo? No, aunque sí es ambicioso, tiene un apoyo muy claro por parte de los socios europeos, de la Comisión Europea, del BCE, del FMI. Tenemos que estar al lado de las autoridades chipriotas para asegurar que las condiciones pactadas se implementen.
- Después de Chipre, Eslovenia parece ser la próxima pieza del dominó de la zona euro. ¿Qué opina?
- Las autoridades eslovenas están planificando medidas serias para combatir la crisis del crédito y la insolvencia de las grandes empresas. Tienen en mente realizar un programa de privatizaciones a cortísimo plazo. Si pueden hacer esto, al mismo tiempo que continúan reestructurando y recapitalizando a su sector bancario, puede decirse que se encuentran en el camino adecuado. Porque desarrollando estas medidas lo que están haciendo es poner las bases para la recuperación. Es evidente que han tenido un crecimiento negativo recientemente y que necesitan tomar medidas. Pero las autoridades son proactivas y proclives a adoptar estas medidas. Están adoptando las políticas correctas y va a tratarse de una cuestión de implementación.
- ¿Cree que existe algún otro país en riesgo de dejar la zona euro?
- Ya tenemos muchos frentes abiertos en marcha…
- En el ámbito internacional, China parece ser el gran motor del crecimiento. ¿Podrá mantener estas tasas? ¿Es ésa la principal incertidumbre sobre la economía?
- China está liderando el crecimiento en este momento y va a seguir siendo así. Allí existe una continua inclinación a este fin. Están enfocados, además, en la calidad del crecimiento, más que en la cantidad. Eso es algo que siempre es bienvenido.
- Acaban de hacer público su informe sobre perspectivas económicas. España se contraerá un 1,6% este año, algo más de lo esperado antes, pero volverá al crecimiento en 2014, con un exiguo 0,7%. ¿Cómo será posible?
- Pensamos que podría haber crecimiento en 2014, salvo que el país se vea forzado a adoptar medidas duras de consolidación fiscal. En cualquier caso, ciertamente sí pronosticamos que habrá crecimiento en 2015. Ese es un primer aspecto.
Por otro lado, abogamos por caminos de ajustes razonables y sensibles para España antes que recomendarle que ponga un foco exclusivo y excesivo en educciones de déficit en las que solamente haya objetivos numéricos. Estas rebajas, además, serían difíciles de implantar en las circunstancias actuales.
