#panic sell

Da wikipedia: “In economia si definisce bolla speculativa una particolare fase di un qualsiasi mercato caratterizzata da un aumento considerevole e ingiustificato dei prezzi di uno o più beni, dovuto ad una crescita della domanda repentina e limitata nel tempo” L’andamento di Bitcoin rientra in questa definizione? L’aumento del prezzo è ingiustificato?

Nella borsa “classica” quando un titolo sale o scende troppo velocemente la compravendita viene bloccata per eccesso di rialzo o ribasso, questo limita il crearsi di bolle; il mercato Bitcoin non sottostà a queste imposizioni perché  è libero e decentralizzato e quindi apparentemente possiede un andamento più schizofrenico rispetto a titoli quotati in borsa. Chiunque si avvicini a Bitcoin e non possiede esperienza nel settore deve essere consapevole che si tratta di un mondo ad alto rischio dove solo lo studio e l’esperienza possono ridurre l’esposizione a questo.

Il valore del cambio sale mediamente con un andamento esponenziale e con un ritmo di circa lo 0.4% giornaliero; quando ci troviamo in periodi come l’ultimo mese e mezzo dove la crescita giornaliera è addirittura di qualche punto % deve suonare il campanello d’allarme: si rischia di comprare “alto” e/o vendere basso; se non volete rischiare state alla larga finche il prezzo non si è ristabilizzato su un trend di crescita più prossimo alla media di medio/lungo periodo.

Le bolle o correction e il fenomeno del panic sell avvengono quando lo scostamento (B-B’ ) fra il valore attribuito dai singoli (per la maggioranza new entry) e il valore percepito dalla massa è molto elevato, scatta improvvisamente il panic sell che riporta a correggere velocemente il valore del cambio su livelli percepiti dalla comunità come rappresentativi dell’attuale valore. 

La curva sigmoide è una buona rappresentazione grafica di numerosi fenomeni quali la curva di adozione di una tecnologia dirompente come i social network (Facebook e Twitter) oppure un fenomeno di tipo estrattivo di un bene finito come l’oro. Questi fenomeni hanno elementi in comune come una crescita di tipo esponenziale per una prima parte della loro storia e un andamento asintotico molto più lento nella fase conclusiva quando ad esempio le riserve di oro sono ormai esaurite o i possibili nuovi utenti di un social network sono sempre meno. 

Si può cercare di fare un parallelismo con l’adozione di Bitcoin come di certo è stato fatto. Quello che mi preme sottolineare è che il valore che in ogni momento il mercato da al cambio Bitcoin/fiat non è corrispondente al valore intrinseco che il Bitcoin ha in quel momento, questa differenza fra percezione del singolo, percezione della massa e realtà imperscrutabile è quello che crea le bolle e che andrebbe evitato per una transazione meno traumatica in questo nuovo spazio economico.

Il rischio della grande bolla

Il valore che il mercato attribuisce a Bitcoin (VA) non è il valore reale intrinseco (VR)  che Bitcoin possiede. Nessuno sa quanto questo valore sia. Quello che si può dire è che VA → VR per t→+∞ .

Bitcoin possiede caratteristiche come deposito di valore (oro, argento, mirra), come contanti, come mezzo per trasferire denaro a distanza e molto di più, si imporrà quindi con diversa capacità in tutte questi ambiti. Altra cosa che da valore a Bitcoin è il grado di diffusione che ha, in proporzione diversa fra utenti comuni e commercianti. Si potrebbe quindi riassumere con una formula generica che:

Per t→+∞ 

VR=Ci+U*x+M*y

Dove Ci sono le caratteristiche intrinseche di Bitcoin (sicurezza, anonimità, velocità, capacità di trasferire e conservare valore…); U è il numero di utenti a regime, M è il numero di fornitori (esercizi che lo accettano, beni comprabili…), x ed y sono semplici fattori di conversione (con y>x) fra grandezze di cui l’unità di misura è differente.

Bitcoin ha ovviamente molti limiti e difetti, questo significa che mai potrà sostituire il totale dell’economia esistente, ma proprio per questo esiste un grosso margine di possibile sovra stimazione del suo potenziale, e questo fatto lo differenzia da sigmoidi classiche come quella di estrazione di un bene finito che mai potranno superare il tetto asintotico superiore.

Il rischio della grande bolla esiste. Ci sono indizi che puntano in questa direzione: Quanto risulta più facile comprare Bitcoin rispetto a integrarlo come metodo di pagamento nella propria attività? Guardando rozzamente coinmap.org si vede che gli esercizi fisici che accettano Bitcoin in Italia sono al momento poche decine mentre gli utenti italiani sono probabilmente già decine di migliaia (gli utenti di therocktrading ad oggi sono quasi 7000), guardando http://coinometrics.com/bitcoin/btix si vede che la media del rapporto fra volume e quantità giornaliere di trasferimenti per le affermate compagnie esistenti è di circa 2 ordini di grandezza mentre per Bitcoin si arriva ad oltre 3, questo probabilmente perché la gente lo considera più come un bene scarso da accaparrare come riserva di valore piuttosto che uno strumento per trasferire valore o comprare beni, ma questo valore che gli si sta attribuendo sarà tale solo se l’economia reale sarà in grado di stare al passo altrimenti gli shock futuri saranno inevitabili.

In sintesi se vogliamo che l’imminente e probabile transazione economica avvenga col minimo impatto per la media della popolazione, dobbiamo cercare di agire in maniera che la curva rossa sia aderente il più possibile alla sigmoide blu (C’→C) e questo significa come utenti della community non limitarsi ad un semplice e passivo acquisto o consiglio di acquisto agli amici, bensì a spingere i produttori di beni e servizi ad una rapida integrazione delle monete matematiche fra i loro sistemi di pagamento. Se ciascuno di noi riuscisse a far adottare Bitcoin anche solo ad un fornitore di beni o servizi questo rischio sarebbe scongiurato.