#tupy3

Os resultados da Tupy (TUPY3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 03/03. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tupy do 4T19 e se a TUPY3 vale a pena investir.  Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Data da divulgação: 03 de março de 2020.

Sobre a Tupy

Conheça um pouco sobre a Tupy: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes. A Tupy é uma metalúrgica constituída em 1938 em Joinville, Santa Catarina, seu core business é a fundição de ferro, concentrando seus esforços nas exportações. A maior parte da produção da companhia é constituída de componentes desenvolvidos sob encomenda para o setor automotivo. Além de também produzir conexões de ferro maleável e perfis contínuos de ferro, produtos que atendem a setores diversos da indústria. A Tupy é certificada pelas normas IATF 16949, ISO 9001 e ISO 14001, o que gera uma melhor qualidade de seus serviços e, um melhor relacionamento com seus clientes. Confira as principais etapas do processo de fabricação de peças em ferro fundido da Tupy: Processo de Fundição - Tupy Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A Tupy está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3. EmpresaTupy S.A.CódigoTUPY3SubsetorMaterial de TransporteSegmento de ListagemMaterial RodoviárioTag Along100%Free Float46%Principal AcionistaBndes Participações S.A. BndesparSitehttp://ri.tupy.com.br/

Resultado da Tupy 4t19

A Tupy divulgou seus resultados relativos ao 4T19, o lucro líquido consolidado da companhia atingiu R$ 72,5 milhões, apresentando retração de -6,9% frente ao 4T18. Vale lembrar, que a maior parte de sua receita líquida é originada do mercado externo, no qual representou mais de 80,0% da receita líquida total no período. Mesmo com a desvalorização do real frente ao Dólar, e do Euro, o que impacta positivamente seus resultados, a companhia registrou menor receita líquida no período, consequência do menor volume de vendas físicas no período. Confira os principais destaques dos resultados do 4T19 da Tupy: Lucro líquido de R$ 72,5 milhões no 4T19;Fluxo de caixa operacional de R$ 342,0 milhões no 4T19;Margem bruta de 15,3% no 4T19;Ebitda de R$ 193,0 milhões no 4T19;Ebitda ajustado de R$ 152,2 milhões no 4T19;Margem ebitda de 17,0% no 4T19;Ebitda ajustado de 13,4% no 4T19.

Resultados Operacionais da Tupy

A maior parte de sua receita líquida no 4T19 tiveram origem na América do Norte, totalizando 64,2% da receita líquida total no período. Gráfico: Distribuição Receita Líquida por Região - Tupy A Tupy registrou um menor custo dos produtos vendidos (CPV) totalizando R$ 963,9 milhões no 4T19, apresentando retração de -8,1% quando comparado com o 4T18. Isto resultou em uma melhora operacional no período, tais fatores, como a redução de 19,0% no custo com matéria-prima e a diminuição em 1,2% do custo com energia também favoreceu o melhor resultado operacional no período. Por seu lado, as despesas operacionais atingiram R$ 92,0 milhões no 4T18, apresentando redução de -3,6% quando comparado com o 4T18. A redução das despesas operacionais no período, reflete à diminuição das despesas com frete. Mercado interno A receita líquida correspondente ao mercado interno totalizou R$ 183,4 milhões, apresentando retração de -15,5% na comparação com o 4T18. As receitas de aplicações em vendas de carros de passeio e para veículos comerciais apresentaram queda, respectivamente, de -26% e -7,9%.  Gráfico: Receita Veículos Comerciais - Tupy Relata-se também os números relacionados à máquinas e veículos fora-de-estrada, os quais recuaram 52% no 4T19 devido a queda de produção visando redução de estoques. Durante o quarto trimestre de 2019, as receitas de vendas no segmento de Hidráulica apresentaram aumento de 4,8% em relação ao mesmo período de 2018, decorrente do melhor mix de produtos e realizações de preços. Mercado externo A receita líquida correspondente ao mercado externo atingiu R$ 954,8 milhões no 4T19, apresentando retração de -6,2% quando comparado ao 4T18. Para carros de passeio foi registrada redução de 7,5% comparando ao 4T18 decorrente das condições de mercado, mix de produtos e phase out de produto, que por sua vez, a base de comparação foi afetada por volumes adicionais demandados por um cliente no 4T18. Os números relacionados à veículos comerciais e leves, a despeito da sólida performance dessas aplicações, na comparação anual foram afetados pelo arrefecimento da demanda na Ásia e Europa e phase out de alguns produtos. Gráfico: Receita Veículos Comerciais - Tupy Em relação às aplicações em veículos comerciais médios e pesados, a receita do período foi positivamente influenciada pelo maior percentual de produtos usinados e produzidos em CGI, como também pela desvalorização cambial. As venda do segmento off-road no 4T19 marcaram queda de 18,3% comparado ao mesmo período de 2018, devido a fatores relacionados à disputas comerciais entre EUA e China.  Entretanto, observa-se um aumento significativo no percentual de produtos usinados, atingindo 24% (vs 13% no 4T18).

Resultados Financeiros

As receitas da Tupy atingiram R$ 1,1 bilhão no 4T19, apresentando queda de -7,8% na comparação com o 4T18.  O lucro bruto da Tupy totalizou R$ 174,4 milhões no 4T19, apresentando retração de -6,4% na comparação com o 4T18. A margem bruta atingiu 15,3% no 4T19, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual quando comparado ao 4T18. O Ebitda da Tupy atingiu R$ 410,8 atingiu R$ 193,8 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 27,4% na comparação com o 4T18.  O Ebitda ajustado da Tupy atingiu R$ 152,2 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 0,7% na comparação com o 4T18.  O lucro operacional da Tupy atingiu R$ 107,6 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 36,2% na comparação com o 4T18.  O resultado financeiro líquido da Tupy totalizou R$ 32,4 milhões negativos no 4T19 vs. R$ 44,9 milhões positivos no 4T18. O lucro líquido da Tupy atingiu R$ 72,5 milhões no 4T19, apresentando queda de -6,9% na comparação com o 4T18. 

Gráfico: Lucro Trimestral Tupy. Fonte: GuiaInvest

Endividamento da Tupy

A dívida bruta da Tupy em dezembro de 2019, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando crescimento de R$ 76,8 milhões na comparação com dezembro de 2018. A companhia apresentou uma ótima estrutura de capital no trimestre, mantendo 95,6% da sua dívida no longo prazo e, 4,4% no curto prazo. Logo, sua dívida líquida atingiu R$ 639,2 bilhões, apresentando queda de aproximadamente R$ 43,3 milhões, quando comparado a dezembro de 2018. A alavancagem medida pelo indicador Dívida Líquida/ Ebitda ficou de 0,91x em dezembro de 2019. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Tupy:

Gráfico: Histórico Endividamento Tupy. Fonte: GuiaInvest

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Tupy para iniciar a sua análise fundamentalista da TUPY3. Indicador09/201912/2019Preço/Lucro (P/L)9,113,1Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,11,5Dividend Yield (DY) %8,2%4,5%Valor de Mercado $2,6 B3,6 BLucro por Ação (LPA) $1,97181,9346Rent. Patr. Líq. (ROE) %12,2%11,7%Margem Líquida %5,4%5,4%Data Divulgação11/11/1903/03/20 * Indicadores com base na data de 16/03/2020. Fonte: GuiaInvest

Teleconferência de Resultados Tupy

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Tupy do 4T19 abaixo: Documentos e arquivos dos Resultados da Tupy do 4T19.  Press Release 4T19;ITR 4º Trimestre 2019;Apresentação 4T19. Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tupy.

TUPY3 Vale a Pena?

A Tupy divulgou seus resultados do 4T19, em linha com o esperado pelo mercado, reportando lucro líquido de R$ 72,5 milhões, resultado -6,9% inferior quando comparado ao 4T18. Em 2019, a companhia apresentou grandes avanços, como lucro líquido reportado de R$ 278,9 milhões, maior resultado registrado na história da companhia. A companhia apresenta suas operações bem diversificadas, o que contribui para a redução do risco, no entanto uma possível desaceleração da economia global, pode impactar sua receita, visto que depende da demanda externa. No geral, TUPY3 vale a pena, a companhia se mostrou bastante resiliente no decorrer de 2019, além de ter apresentado avanços significativos em suas operações.

DFP da Tupy 4T19

Os resultados da Tupy (TUPY3) referente a suas operações do terceiro de trimestre de 2019, foram divulgados no dia 11/11. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tupy do 3T19 e se a TUPY3 vale a pena investir.  Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Data da divulgação: 11 de novembro de 2019.

Sobre a Tupy

https://youtu.be/6L9B6tkloDI Vídeo: Apresentação Tupy Fundição Joinville Institucional Conheça um pouco sobre a Tupy: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes. A Tupy é uma empresa do ramo de metalurgia fundada em 1938 na cidade de Joinville em Santa Catarina.   A empresa possui capacidade para produção de 848 mil toneladas por ano de peças em ferro fundido em seus parques fabris que estão localizados no Brasil na cidade de Joinville (SC) e Mauá (SP) e no México nas cidades de Saltillo e Ramo Arizpe.  Cerca de 80% da produção da Tupy é exportada, sendo distribuída em aproximadamente 40 países, por meio de seus escritórios localizados em São Paulo, nos Estados Unidos e na Alemanha.  Uma parte relevante da produção da empresa é constituída de componentes desenvolvidos sob encomenda para o setor automotivo, que inclui caminhões, ônibus, máquina agrícolas e de construção, carros de passeio, motores industriais e marítimos, entre outros.  Esses componentes englobam blocos e cabeçotes de motor e peças para sistemas de freio, transmissão, direção, eixo e suspensão. Além disso, a empresa também produz conexões de ferro maleável, granalhas de aço e perfis contínuos de ferro, produtos que atendem a setores diversos da indústria.  Em sua carteira a Tupy conta com clientes muito importantes do mercado automotivo mundial, incluindo Cummins, Ford, FCA, Mercedes-Benz, Perkins, VW/Audi, Iveco, MAN, John Deere, Komatsu, Kubota e Peugeot. Para conseguir atender toda sua demanda, a empresa conta cerca de 11 mil funcionários.  No Brasil, a empresa também é líder no segmento de conexões de ferro maleável.

Avaliação de Governança

A Tupy está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3. EmpresaTUPY S.A.CódigoTUPY3SubsetorMaterial de TransporteSegmento de ListagemNovo MercadoTag Along100% ONFree Float99,79Principal AcionistaBNDES Participações S.A. Bndespar (28,19%) Siteri.tupy.com.br A Tupy possui as melhores práticas de governança do mercado segundo critérios da B3, por isso está na Bolsa no segmento de listagem Novo Mercado.  Isso indica que empresa trabalha transparente e dedica esforços para manter alinhados os interesses de todos os stakeholders.

Balanço da Tupy

A Tupy divulgou na última segunda-feira dia 11 de novembro os resultados para suas operações no terceiro trimestre de 2019.  Os principais do balanço do 3T19 foram (vs 3T18) foram: Crescimento de 1,8% nas receitas, que totalizaram R$ 1.339,1 milhões;Crescimento nas vendas de produtos usinados e CGI (Compacted Graphite Iron) que representaram 26% e 22 % do volume no período respectivamente;Maior Ebitda CVM e Ebitda Ajustado da história, totalizando R$ 188,7 milhões e R$ 206,6 milhões respectivamente;Expansão de 0,2 p.p. na Margem Ebitda CVM e de 0,4 p.p. Na Margem Ebitda Ajustada.

Resultados Operacionais

No terceiro trimestre de 2019 o volume físico de vendas Tupy apresentou um recuo de 3,9% frente ao mesmo período do ano passado. Esse resultado foi impactado pela queda nas vendas no segmento de Transporte, Infraestrutura & Agricultura além da alta de 9,6% no segmento Hidráulica no mercado interno e queda de 9,4% no mercado externo.  A carteira do segmento de Transporte, Infraestrutura & Agricultura da Tupy no terceiro trimestre foi formada por 26% de produtos referenciados, parcial ou totalmente usinados frente a um percentual de 19% no 3T18.  Já a distribuição dos produtos, por tipo de material, aponta para 22% de volume de vendas de produtos em ferro vermicular (CGI), sendo que, no 3T18, esse percentual foi de 13% (21% no 2T19).  Já as receitas do trimestre apresentaram alta de 1,8% na comparação com o mesmo período de 2018. O melhor desempenho da métrica refletiu, sobretudo, o melhor mix de produtos da Tupy e receitas com serviços de engenharia além da desvalorização do real e repasse de aumentos nos custos com matérias-primas observados em 2018.  No mercado doméstico, a empresa observou alta de 11,7% nas receitas, em decorrência do crescimento de 32,6% na receita nas aplicações para veículos comerciais e de 15,4% no segmento de hidráulica.  Por outro lado, no mercado externo, houve redução de 0,3% na receita líquida refletindo os volumes para aplicações off-road.  63,2% das receitas do terceiro trimestre tiveram origem na América do Norte, enquanto a América do Sul e Central representaram 19,7%, a Europa com 11,6% e os demais continentes com 5,5%.  Desempenho da Receita no 3T19 por mercado de atuação No mercado nacional as receitas de vendas de produtos para carros de passeios caíram 15,5% frente ao mesmo período do ano passado. O resultado foi impactado pelo phase out de produtos, já contemplado no planejamento da Companhia, e pela redução de exportações indiretas.

Tabela: Receita da Tupy no 3T19 Por Segmento e Por Mercado de Atuação Já as receitas provenientes de aplicações de veículos comerciais no Brasil apresentaram alta de 32,6% em relação ao 3T18, refletindo a melhor demanda por veículos comerciais no mercado doméstico, além do ganho de participação de mercado dos clientes da Companhia.  Enquanto isso, as vendas para máquinas e veículos fora-de-estrada caíram 23,1% no período, refletindo, sobretudo, a queda da produção destes equipamentos no mercado nacional e redução de exportações indiretas.  Por mim, em relação às receitas com vendas no segmento de Hidráulica no mercado internos, houve aumento de 15,4% frente ao 3T18. O melhor desempenho no segmento no mercado nacional refletiu o aumento de volume e realização de preços da companhia.  Já no mercado internacional, as receitas do segmento de produtos para veículos de passeio apresentaram expansão de 3,0% frente ao 3T18. O melhor desempenho nesse segmento foi gerado pelo cenário cambial favorável em decorrência da desvalorização do Real, além houve ramp up de produtos para estas aplicações.  Em relação à receita com volume de produtos para veículos comerciais leves, houve alta de 5,8%, resultado impactado, sobretudo, pelo desvalorização do câmbio e pelo ramp up de produto e aumento da participação de produtos usinados (30% vs 26% no 3T18) e CGI (27% vs 16% no 3T18), ambos decorrentes do início de novos programas. Adicionalmente as receitas com produtos para veículos comerciais médio e pesados cresceu 10,9%, refletindo, principalmente, o desempenho positivo do mercado norte-americano. Já as receitas de vendas com aplicações para off-road no terceiro trimestre apresentaram queda de 14,9% frente ao 3T18.  A queda das receitas no segmento refletiu a menor demanda em aplicações para setores como Óleo & Gás, Agricultura e Construção. No entanto, pode-se observar no período um aumento expressivo do percentual de produtos usinados, que atingiu 19% contra 11% exibidos no 3T18. Por fim, as receitas do segmento de Hidráulica no mercado externo apresentaram expansão de 4,8% no 3T18, refletindo as melhores vendas de conexões e perfis, apesar do recuo nos volumes de vendas desses produtos.  O menor volume vendido foi compensado pela desvalorização do câmbio.  Já o Custo dos Produtos Vendidos (CPV) no 3T19 chegou ao patamar de R$ 1.095,8 milhões, o que indica uma alta de 0,9% frente ao observado no 3T18. Enquanto isso, as despesas operacionais aumentaram em 10,6% totalizando R$ 101,9 milhões. O valor representou 7,6% da receita líquida no 3T18. Enquanto isso o Lucro Bruto cresceu 6%, totalizando R$ 243,3 milhões com margem de 18,2% no trimestre, alta de 0,7 ponto percentual.  O Ebitda Ajustado da Companhia no trimestre totalizou R$ 206,6 milhões, representando alta de 5% na comparação anual. A margem Ebitda, por sua vez, ficou em 15,4% com alta de 0,4 ponto percentual na mesma base de comparação.

Gráfico: Evolução do Ebitda e da Margem Ebitda da Tupy Finalmente o lucro líquido da Tupy totalizou R$ 66,481 milhões no terceiro trimestre de 2019, representando um recuo de 25% frente ao mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de Lucros trimestrais da Tupy.

Resultados Financeiros

No terceiro trimestre de 2019 a Tupy apresentou um resultado financeiro de líquido de R$ 8 milhões, o que representa uma expressiva melhora ante ao prejuízo de R$ 19,23 milhões reportado no mesmo período do ano passado. 

Endividamento da Tupy

A Tupy encerrou o 3T19 com um endividamento líquido de R$ 898,8 milhões, assim a relação entre dívida líquida e EBITDA Ajustado correspondeu a 1,29, nos últimos 12 meses apresentando uma melhora frente ao endividamento de 1,34x o Ebitda Ajustado reportado no 3T18. Do total das obrigações 98,5% estão em moeda estrangeira, sendo 2% no curto prazo e 98% no longo prazo. O restante do endividamento, 1,5% está em moeda nacional, sendo que 42,7% estão concentradas no curto prazo e 57,3% no longo prazo.  Adicionalmente, 44,4% do caixa da companhia são denominados em reais e 55,6% em moeda estrangeira.  Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Tupy:

  Gráfico: Histórico Endividamento Tupy.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Tupy para iniciar a sua análise fundamentalista da TUPY3. Indicador06/201909/2019Preço/Lucro (P/L)9,89,1Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,41,1Dividendos (DY) %8,38,2Valor de Mercado $3 B2,6 BLucro por Ação (LPA) $2,12541,9718Rent. Patr. Líq. (ROE) %13,912,2Margem Líquida %5,85,4Data Divulgação14/08/1911/11/19 * Indicadores com base na data de 14/11/2019

Teleconferência de Resultados Tupy 3T19

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Tupy do 3T19. abaixo: Documentos e arquivos dos Resultados da Tupy do 3T19.  Press Release 3T19;ITR 3º Trimestre 2019;Apresentação 3T19. Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tupy.

TUPY3 Vale a Pena?

No terceiro trimestre de 2019, a Tupy registrou um lucro líquido de R$ 66,481 milhões, esse resultado indica uma queda de 25% comparado ao lucro líquido de R$ 88,637 milhões reportado no mesmo período do ano passado.  No acumulado de janeiro a setembro de 2019, o lucro líquido da companhia foi de R$ 206,371 milhões, representando alta de 6,5% na comparação anual.  Por outro lado, a receita da companhia cresceu 1,8% na mesma comparação, totalizando R$ 1,339 milhões. No mercado interno houve aumento de 11,7% na receita, totalizando R$ 252,719 milhões, enquanto no mercado externo a receita caiu 0,3 p.p., totalizando R$ 1,086 bilhões.  O desempenho positivo da receita líquida da companhia foi impactado pelo melhor mix de produtos, aumento das receitas com serviços de engenharia e repasse dos custos de matéria-prima, além da desvalorização do real.  O Ebitda, que representa o lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização, cresceu 5% frente ao 3T18 totalizando R$ 206,598 milhões.  Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).

Resultados da Tupy 3T19