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Os resultados da Braskem (BRKM5) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 03/06. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Braskem do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa. Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Leia até o final e descubra se a BRKM5 vale a pena investir.

Sobre a Braskem

Fundada em agosto de 2002 pela integração de seis empresas da Odebrecht e do Grupo Mariani, a Braskem é, hoje, a maior fabricante de resinas termoplásticas nas Américas e a maior produtora de polipropileno nos Estados Unidos. Sua produção é focada nas resinas polietileno, polipropileno e policloreto de vinila, além de insumos químicos básicos como eteno, propeno, butadieno, benzeno, tolueno, cloro, soda e solventes, entre outros. Combinados, compõem um dos portfólios mais completos do mercado, ao incluir também o polietileno verde, produzido a partir da cana-de-açúcar, de origem 100% renovável. A Braskem está situada no setor químico e petroquímico, que tem participação importante em inúmeras cadeias produtivas e é essencial para o desenvolvimento econômico. Nesse cenário, a química e o plástico colaboram na criação de soluções sustentáveis para a melhoria da vida das pessoas em setores como moradia, alimentação e mobilidade.  Composição acionária da Braskem: NomeON PN TotalOsp Investimentos S.A.50,10%22,90%38,30%Petróleo Brasileiro S.A - Petrobras47,00%21,90%36,20%Outros2,90%41,10%19,50%Adr's0,00%13,70%5,90% Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível I de Governança Corporativa da B3. EmpresaBraskem S.A.CódigoBRKM5SubsetorQuímicosSegmento de ListagemPetroquímicoTag Along100%Free Float34,8%Principal AcionistaOSP Investimentos S.A.Sitehttps://www.braskem.com.br/ri A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista. O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 36,20%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você. A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia. Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade. Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado da Braskem no 1t20

A empresa apresentou um prejuízo de R$ 4,1 bilhões no 1t20, uma baixa de 400,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Confira os principais destaques dos resultados da Braskem do primeiro trimestre de 2020: Indicador4t191t20EvoluçãoLucro Líquido (R$)-R$ 2,9 B-R$ 4,1 B-Margem Ebitda (%)8,0%10,0%2,0 p.pMargem Bruta (%)12,5%9,3%-3,2 p.pMargem Líquida (%)-22,8%-32,2%-9,3 p.p

Resultados Operacionais da Braskem no 1t20

No primeiro trimestre de 2020, a Braskem apresentou um EBITDA recorrente de US$ 294 milhões, representando um aumento de 22% em relação ao quarto trimestre de 2019. Esse desempenho é explicado pelo maior volume de vendas de resinas no mercado brasileiro, de PP nos Estados Unidos e Europa e de PE no México e por menores despesas com vendas, gerais e administrativas. Em reais, o EBITDA recorrente foi de R$ 1,3 bilhão, apresentando alta de 32% quando comparado com o quarto trimestre de 2019. Em relação ao mesmo período do ano anterior, o EBITDA recorrente da Companhia foi 34% e 22% inferior em dólares e em reais, respectivamente, em função de menores spreads no mercado internacional. No trimestre, o volume de vendas de resinas e químicos reciclados globalmente foi de 1.200 toneladas, representando um aumento de 154% quando comparado com o mesmo período do ano anterior. Nos três primeiros meses do ano, a Braskem registrou prejuízo líquido de R$ 3,6 bilhões em função, principalmente, do impacto da variação cambial no resultado financeiro dada a depreciação do real frente ao dólar. Além do peso mexicano frente ao dólar sobre o saldo devedor do mútuo da Braskem Idesa no montante de US$ 2,2 bilhões em 31 de março de 2020. A alavancagem corporativa, medida pela relação dívida líquida/EBITDA em dólares, foi de 5,84x. 

Resultados Financeiros da Braskem no 1t20

A receita líquida de vendas da Braskem atingiu R$ 12,6 bilhões no 1t20, apresentando queda de 0,2% na comparação com o 4T19. O Lucro Bruto da Braskem atingiu R$ 1,1 bilhão no 1t20, apresentando retração de 21,9% na comparação com o 4T19.  O custo dos serviços prestados totalizou R$ 11,4 bilhões no 1t20, apresentando retração de 2,8% na comparação com o 4T19. O Ebitda da Braskem atingiu R$ 1,3 bilhão no 1t20, apresentando crescimento de 152,9% na comparação com o 4T19. A margem Ebitda da Braskem totalizou 10,0% no 1t20, apresentando crescimento de 2,0 ponto percentual na comparação com o 4T19.  O resultado financeiro da Braskem totalizou um prejuízo de R$ 6,2 bilhões no 1t20, apresentando retração de 616,9% quando comparado ao 4T19. No 1t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 33,3% em relação ao 4T19. A Margem bruta da Braskem atingiu 9,3% no 1t20, apresentando retração de 3,2 ponto percentual na comparação com o 4T19.  O prejuízo líquido da Braskem atingiu R$ 4,1 bilhões no 1t20, apresentando retração de 22,2% na comparação com o 4T19. 

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Braskem. Fonte: GuiaInvest. A Margem líquida da Braskem atingiu -32,2% no 1t20, apresentando retração de -9,3 ponto percentual na comparação com o 4T19. Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Braskem

Os indicadores de endividamento da Braskem estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 568,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Braskem:

Gráfico: Histórico Endividamento Braskem. Fonte: GuiaInvest A dívida bruta da Braskem em março de 2020, totalizou R$ 38,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 9,6 bilhões na comparação com dezembro de 2019. A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 93,1% da sua dívida no longo prazo e 6,9% no curto prazo. Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes. Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor. Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Braskem para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRKM5. Indicador12/201903/2020EvoluçãoPreço/Lucro (P/L)-8,2-1,6-80,5%Preço/Valor Patrimonial (PVPA)6,0-4,8-180,0%Dividend Yield (DY) %2,8%4,9% 2,1 p.p. Payout %-23,0%-8,0%15 p.p.Price Sales Ratio (PSR)0,50,3-40,0%Valor de Mercado (R$)R$ 23,8 BR$ 13,7 B-42,3%Ebit (R$)-R$ 3,5 BR$ 376,9 M11O,5%Ebitda (R$)-R$ 2,5 BR$ 1,3 B-152,9%Lucro por Ação (LPA) $-R$ 3,6394-R$ 10,4368-186,8%Margem Líquida %-22,8%-32,2% -9,4 p.p. Liquidez Corrente1,41,3 -0,1 p.p. Data Divulgação03/04/2003/06/20- * Indicadores com base na data de 03/06/2020.  Fonte: GuiaInvest Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO. Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF  “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Braskem 1t20

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Braskem do 1t20 abaixo: Como Investir com The Capital Advisor · Teleconferência de Resultados da Braskem (BRKM5) do 1T20 Documentos e arquivos dos Resultados da Braskem do 1t20.  Press Release 1t20;ITR 1º Trimestre 2020;Apresentação 1t20;Planilha de Resultados 1t20; Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Braskem.

BRKM5 Vale a Pena?

A empresa anunciou prejuízo líquido de R$ 4,1 bilhões no primeiro trimestre de 2020,  contra um lucro líquido de R$ 1,4 bilhão no mesmo período do ano passado. No trimestre ligeiramente anterior, o resultado havia sido negativo em R$ 2,9 bilhões. O Ebitda recorrente caiu 22% ante os três primeiros meses de 2019, reportando R$ 1,3 bilhão. Em contrapartida, em comparação ao trimestre anterior, o Ebitda apresentou um avanço de 32%. A receita líquida atingiu R$ 12,6 bilhões neste trimestre, representando uma queda de 0,1% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e redução de 2,7% em relação ao mesmo trimestre de 2019. O resultado corresponde a uma margem bruta de 9,3% contra 12,5% no quarto trimestre de 2019 e 13,6% no mesmo período do ano passado. Os ativos totais registraram o saldo de R$ 77,2 bilhões, apresentando crescimento de 24,4% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Jóias da Bolsa e receba o meu acompanhamento. Conheça a estratégia de investimento utilizada por Warren Buffett para identificar as barganhas escondidas na bolsa de valores.

ITR da Braskem 1t20