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BCE: tassi e Basilea 3 spingono banche

L’ultimo bollettino della Bce, sul tema delle banche europee, riporta “L’indice generale Euro Stoxx ha segnato un rialzo dell’1,3 per cento nel periodo in rassegna, mentre le azioni bancarie dell’area dell’euro sono salite di circa il 16 per cento. Dopo aver registrato un andamento altalenante a settembre, le quotazioni delle azioni bancarie hanno riportato un marcato aumento.

Tale andamento è principalmente ascrivibile a due fattori: indicazioni di una percezione tra gli operatori di

1) un perfezionamento meno stringente dello schema di regolamentazione di Basilea 3, che potrebbe essersi intensificata dopo l’esito delle elezioni statunitensi

2) l’aumento dell’inclinazione della curva dei rendimenti, che riflette miglioramenti delle prospettive di inflazione e di crescita mondiale, a sostegno degli utili attesi delle banche. In un orizzonte di più lungo periodo, e rispetto ai minimi registrati all’indomani dell’esito del referendum britannico sulla permanenza nell’UE di fine giugno, le quotazioni delle azioni bancarie sono salite di circa il 35 per cento.

Al contempo, l’incertezza sui mercati, misurata dalle aspettative di volatilità dei corsi azionari, è rimasta complessivamente stabile nel periodo in esame. Agli inizi di dicembre la volatilità implicita dei mercati azionari dell’area dell’euro è stata pari al 15 per cento su base annualizzata, mentre negli Stati Uniti si è attestata a poco più dell’11 per cento.” Sarebbe da aggiungerei che il recente sprint ha subito una ulteriore accelerata per i tre seguenti motivi:

1) La nomina di vertici bancari nel team di Trump a garanzia di voler tutelare i Poteri Finanziari 2) L’apertura agli aiuti di stato da parte dell’Europa nei confronti delle banche italiane, guarda caso in coincidenza con il referendum 3) La Bce proseguirà oltre marzo 2017 (fino a fine anno almeno) a pompare liquidità anche se in quantità minore, 60 mld invece di 80

Sembra anche che possa tornare l’inflazione nella zona euro, ma non ditelo ai tedeschi altrimenti rischiano di non dormire più sonni tranquilli, anche se la Germania è il paese che ha più interessi a tenere in piedi l’euro e quindi dovrebbe finalmente essere più solidale e aperta verso il ClubMed.