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Os resultados da Odontoprev (ODPV3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/04. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Odontoprev do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa. Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Leia até o final e descubra se a ODPV3 vale a pena investir.

Sobre a Odontoprev

A Odontoprev é uma empresa especializada em planos de saúde odontológicos, sendo a maior da América Latina, e a maior do país. Ela foi constituída em 1987, através de aquisições a companhia se expandiu no segmento de serviços médicos hospitalares Hoje, a Odontoprev conta com uma rede de cirurgiões-dentistas com aproximadamente 29 mil credenciados. Confira a composição acionária da Odontoprev: AcionistasAções Ordinárias Capital Total %Bradesco265.648.39750,01%Administradores1.137.3530,21%Ações em tesouraria927.0100,17%Ações em circulação263.582.03249,61%Investidores Institucionais250.972.49747,24%Investidores Pessoas Físicas12.609.5352,37%Total531.294.792100,00% Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A Odontoprev está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado desde 2006, nível mais alto da B3. EmpresaOdontoprev S.A.CódigoODPV3 SubsetorServ.Méd.Hospit..Análises e DiagnósticosSegmento de ListagemServ.Méd.Hospit..Análises e DiagnósticosTag Along100%Free Float50%Principal AcionistaBradesco Saúde S/aSitehttps://ri.odontoprev.com.br/ A empresa possui um médio free float, atualmente em 50%, sendo uma ação com um capital mais pulverizado, desta forma o investidor tem mais facilidade em comprar e vender as ações ODPV3. A companhia também apresenta um tag along de 100%. A Odontoprev apresentou crescimento no número de investidores pessoas físicas em março de 2020, apresentando crescimento de 196,5% na comparação com março de 2019.  Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade. Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado da Odontoprev no 1t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 74,8 milhões no 1t20, uma baixa de -23,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Confira os principais destaques dos resultados da Odontoprev do primeiro trimestre de 2020: Indicador4t191t20Evolução (%)Lucro Líquido (R$)70,6 M74,8 M5,9%Margem Ebitda (%)21,7%24,2%2,5 p.p.Margem Bruta (%)55,0%54,3%-0,7 p.p.Margem Líquida (%)  15,5% 16,4%  0,9 p.p.

Resultados Operacionais da Odontoprev no 1t20

Em seu balanço, a Odontoprev declarou que não houve impactos relacionados a pandemia de coronavírus no 1t20. Porém no 2t20, a companhia afirmou que poderá ocorrer um menor ritmo na solicitação de senhas por cirurgiões dentistas e marcação de consultas por beneficiários. Influenciando na redução do redução de custos de serviços, logo, sua receita líquida poderá refletir os impactos de eventuais cancelamentos de contratos e desligamentos, influenciando em uma maior provisão para perdas sobre créditos, ou descontos financeiros. Confira os principais destaques dos resultados operacionais da Odontoprev referente às suas operações do 1t20, pelas divisões segmento Corporativo, segmento PME, segmento Planos Individuais e Brasil Dental. Segmento corporativo No 1t20, a receita líquida do segmento Corporativo atingiu R$ 259,1 milhões, apresentando crescimento de 2,4% na comparação com o 1t19.

Gráfico da variação anual da Receita Corporativa da Odontoprev O ticket médio do segmento Corporativo ficou em R$ 17,07 no 1t20, apresentando retração de 0,7% na comparação com o 1t19. A carteira Corporativa atingiu 5.305.987 vidas, apresentando aumento de 162 mil vidas nos últimos 12 meses. O custo de serviços deste segmento no 1t20 foi de R$ 122,0 milhões, apresentando crescimento de R$ 4,1 milhões na comparação com o 1t19. O percentual da sinistralidade da receita operacional líquida foi de 47,1% no 1t20, apresentando crescimento de 0,5 ponto percentual da comparação com o 1t19. Segmento PME  No 1t20, a receita líquida do segmento PME (Pequenas e Médias Empresas) atingiu R$ 77,5 milhões, apresentando crescimento de 8,3% na comparação com o 1t19. Desde 2014, o CAGR (Taxa de Crescimento Anual Composta) da receita PME foi de 16,0%.

Gráfico da evolução da Receita PME da Odontoprev O ticket médio do segmento PME ficou em R$ 23,86 no 1t20, apresentando crescimento de 4,0% na comparação com o 1t19. A carteira PME atingiu 1.135.870 vidas, apresentando adição de 47 mil beneficiários nos últimos 12 meses. O custo de serviços deste segmento no 1t20 foi de R$ 25,5 milhões, apresentando queda de R$ 291 mil na comparação com o 1t19. O percentual da sinistralidade da receita operacional líquida foi de 33,0% no 1t20, apresentando queda de 3,1 ponto percentual da comparação com o 1t19. Segmento planos individuais No 1t20, a receita líquida do segmento de Planos Individuais  atingiu R$ 113,2 milhões, apresentando crescimento de 3,4% na comparação com o 1t19. Desde 2014, o CAGR (Taxa de Crescimento Anual Composta) da receita de Planos Individuais foi de 24,5%.

Gráfico da evolução da Receita dos Planos Individuais da Odontoprev O ticket médio do segmento de Planos Individuais ficou em R$ 38,85 no 1t20, apresentando retração de 1,6% na comparação com o 1t19. A carteira de Planos Individuais atingiu 1.021.463 vidas, apresentando aumento de 35 mil vidas nos últimos 12 meses. O custo de serviços deste segmento no 1t20 foi de R$ 59,8 milhões, apresentando crescimento de R$ 26,6 milhões na comparação com o 1t19. O percentual da sinistralidade da receita operacional líquida foi de 52,9% no 1t20, apresentando crescimento de 22,5 ponto percentual da comparação com o 1t19. Brasil Dental No 1t20, a receita líquida da Brasil Dental  atingiu R$ 28,6 milhões, apresentando crescimento de 1,5% na comparação com o 1t19. O ticket médio da Brasil Dental ficou em R$ 18,39 no 1t20, apresentando crescimento de 1,4% na comparação com o 1t19. O número de beneficiários deste segmento totalizou 543.269 mil no 1t20, apresentando retração de 2,5% na comparação com o 1t19. O custo de serviços atingiu R$ 12,3 milhões no 1t20, apresentando retração de 6,6% na comparação com o 1t19.

Resultados Financeiros da Odontoprev no 1t20

A receita líquida de vendas da Odontoprev atingiu R$ 455,0 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 0,3% na comparação com o 1t19. O Lucro Bruto da Odontoprev atingiu R$ 247,1 milhões no 1t20, apresentando retração de -17,58% na comparação com o 1t19.  O custo dos serviços prestados totalizou R$ 207,8 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 18,8% na comparação com o 1t19. O Ebitda da Odontoprev atingiu R$ 111,5 milhões no 1t20, apresentando retração de -7,7% na comparação com o 1t19. A margem Ebitda da Odontoprev totalizou 24,5% no 1t20, apresentando retração de 6,5 ponto percentual na comparação com o 1t19.  O resultado financeiro da Odontoprev totalizou um lucro de R$ 1,9 milhões no 1t20, apresentando retração de -59,2% quando comparado ao 1t19. No 1t20, as despesas operacionais recuaram -1,49% em relação ao 1t19. A Margem bruta da Odontoprev atingiu 54,3% no 1t20, apresentando retração de -8,5 ponto percentual na comparação com o 1t19.  O lucro líquido da Odontoprev atingiu R$ 74,8 milhões no 1t20, apresentando retração de -23,4% na comparação com o 1t19. 

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Odontoprev. Fonte: GuiaInvest. A Margem líquida da Odontoprev atingiu 16,4% no 1t20, apresentando retração de -5,1 ponto percentual na comparação com o 1t19. Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Odontoprev

A Odontoprev é uma empresa sem endividamento sendo um fator positivo para empresa, devido a sua baixa necessidade de alavancagem. Além do endividamento, lembre sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes. Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor. Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Odontoprev para iniciar a sua análise dos fundamentos da ODPV3. Indicador12/201903/2020Evolução (%)Preço/Lucro (P/L)31,329,3-6,5%Preço/Valor Patrimonial (PVPA)8,06,5-18,7%Dividend Yield (DY) % 2,1%2,4%       0,3 p.p. Price Sales Ratio (PSR)4,94,2-14,2%Valor de Mercado (R$)8,9 B7,7 B-14,0%Ebit (R$)386,3 M356,1 M-7,8%Ebitda (R$)402,2 M373,0 M-7,2%Lucro por Ação (LPA) $0,53740,4939-8,0%Rent. Patr. Líq. (ROE) %25,5%22,2%-3,3 p.p.Margem Líquida %15,8%14,5%-1,3 p.p.Liquidez Corrente1,61,812,5%Data Divulgação27/03/2029/04/20- * Indicadores com base na data de 03/05/2020.  Fonte: GuiaInvest. Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO. Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF  “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Odontoprev 1t20

Ouça aqui a Teleconferência de Resultados da Odontoprev do 1t20. Documentos e arquivos dos Resultados da Odontoprev do 1t20.  Press Release 1t20;ITR 1º Trimestre 2020;Apresentação 1t20;Planilha de Resultados 1t20. Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Odontoprev.

ODPV3 Vale a Pena?

A Odontoprev entregou seus resultados dentro das expectativas dos acionistas, registrando lucro líquido de R$ 74,8 milhões. O destaque ficou para o segmento PME (Pequena e Média Empresa) qual apresentou crescimento em sua receita líquida de 8,3% no período. Outro fator positivo, foi o resultado da provisão para perdas sobre crédito (PDD), que apresentou redução de 31,8% na comparação com o 1t19. O resultado de suas atividades operacionais saltou para R$ 127,2 milhões no 1t20, apresentando crescimento de R$ 20,7 milhões, demonstrando crescimento da sua forte geração de caixa. Devido a consistência dos seus resultados nos últimos trimestres, a companhia apresenta possibilidade de continuar apresentando sólido crescimento nos próximos anos.   Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Jóias da Bolsa e receba o meu acompanhamento. Conheça a estratégia de investimento utilizada por Warren Buffett para identificar as barganhas escondidas na bolsa de valores.

DFP da Odontoprev 1t20