#enev3

Os resultados da Eneva (ENEV3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 15/05. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eneva do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa. Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Leia até o final e descubra se a ENEV3 vale a pena investir.

Sobre a Eneva

A Eneva é uma empresa brasileira integrada de energia que opera nos setores de geração, exploração e produção de petróleo e gás natural e comercialização de energia elétrica. A Companhia iniciou suas atividades em outubro de 2007 e sua oferta pública inicial foi realizada em 14 de dezembro de 2007. As operações da Eneva de exploração e produção de petróleo e gás natural estão concentradas em bacias sedimentares terrestres brasileiras, com concessões no Estado do Maranhão e no Estado do Amazonas. Segundo as informações da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis, as atividades da Eneva representam 38% da produção de gás natural disponível em terra do Brasil. Esses fatores fazem da Companhia, a maior operadora privada de gás natural. Composição acionária da Eneva NomeON PNTotalOutros49,10%0,00%49,10%Cambuhy I Fundo de Investimento em Ações23,00%0,00%23,00%Banco Btg Pactual S.A23,00%0,00%23,00%Atmos Capital Gestão de Recursos Ltda.5,00%0,00%5,00%Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00% Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A Eneva está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3. EmpresaEneva S.A.CódigoENEV3SubsetorEnergia Elétrica Segmento de ListagemEnergia ElétricaTag Along100%Free Float99,85%Principal AcionistaBanco BTG PactualSitehttps://ri.eneva.com.br/  A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista. A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia. Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade. Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado da Eneva no 1t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 179,8 milhões no 1t20, uma alta de 38,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Confira os principais destaques dos resultados da Eneva do primeiro trimestre de 2020: Indicador4t191t20EvoluçãoLucro Líquido (R$)R$ 364,4 MR$ 179,8 M-50,7%Margem Ebitda (%)41,7%46,3%10,0%Margem Bruta (%)39,4%39,6%0,6%Margem Líquida (%)19,1%18,7%-2,1%

Resultados Operacionais da Eneva no 1t20

Neste primeiro trimestre de 2020, o EBITDA consolidado, ajustado de forma a eliminar as despesas com poços secos, totalizou R$ 434,2 milhões. Esse desempenho registrou o maior EBITDA reportado em um primeiro trimestre na história da empresa, representando um crescimento de 25,7% ou de R$ 88,7 milhões em relação ao mesmo período de 2019. O lucro líquido da Eneva registrou R$ 179,8 milhões no período, representando um aumento de 38,5% em relação ao mesmo período do ano passado. Esse resultado se deu em virtude do aumento do EBITDA e da melhora do resultado financeiro líquido devido às menores despesas com encargos de dívida. As despesas operacionais, eliminando a depreciação e amortização, totalizaram R$ 32,3 milhões neste primeiro trimestre, representando um crescimento de R$ 19,9 milhões em relação ao mesmo período do ano passado. O aumento se deu em função, principalmente, das maiores despesas com exploração, em especial com a campanha sísmica iniciada no quarto trimestre do ano passado. 

Resultados Financeiros da Eneva no 1t20

A receita líquida de vendas da Eneva atingiu R$ 202,8 milhões no 1t20, apresentando queda de 81,8% na comparação com o 4T19. O Lucro Bruto da Eneva atingiu R$ 416,0 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 2,5% na comparação com o 4T19.  O custo dos serviços prestados totalizou R$ 523,0 milhões no 1t20, apresentando retração de 25,9% na comparação com o 4T19. O Ebitda da Eneva atingiu R$ 435,2 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 0,4% na comparação com o 4T19. A margem Ebitda da Eneva totalizou 46,4% no 1t20, apresentando crescimento de 11,2 ponto percentual na comparação com o 4T19.  O resultado financeiro da Eneva totalizou um prejuízo de R$ 64,5 milhões no 1t20, apresentando retração de 46,8% quando comparado ao 4T19. No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 315,5% em relação ao 4T19. A Margem bruta da Eneva atingiu 44% no 1t20, apresentando crescimento de 7,8 ponto percentual na comparação com o 4T19.  O lucro líquido da Eneva atingiu R$ 179,8 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 50,7% na comparação com o 4T19. 

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Eneva. Fonte: GuiaInvest. A Margem líquida da Eneva atingiu 19,3% no 1t20, apresentando retração de 41,6 ponto percentual na comparação com o 4T19. Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Eneva

Os indicadores de endividamento da Eneva estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 77,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eneva:

Gráfico: Histórico Endividamento Eneva. Fonte: GuiaInvest A dívida bruta da Eneva em março de 2020, totalizou R$ 5,5 bilhões, apresentando queda de R$ 19,7 milhões na comparação com dezembro de 2019. A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 90,7% da sua dívida no longo prazo e 9,3% no curto prazo. Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes. Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor. Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Eneva para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENEV3. Indicador12/201903/2020EvoluçãoPreço/Lucro (P/L)23,0%16,9%-26,6%Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,01,5-23,3%Price Sales Ratio (PSR)4,43,2-27,3%Valor de Mercado (R$)R$ 13,8 BR$ 11,0 B-20,5%Ebit (R$)R$ 379,3 MR$ 306,3 M-19,2%Ebitda (R$)R$ 433,8R$ 435,2 M41,8%Lucro por Ação (LPA) $1,89892,05827,8%Rent. Patr. Líq. (ROE) %8,7%9,1%4,4%Margem Líquida %32,8%19,1%-41,8%Liquidez Corrente2,12,0-4,8%Data Divulgação10/04/2015/05/20- * Indicadores com base na data de 17/05/2020.  Fonte: GuiaInvest Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO. Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Eneva 1t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eneva do 1t20. Documentos e arquivos dos Resultados da Eneva do 1t20.  Press Release 1t20;ITR 1º Trimestre 2020; Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eneva.

ENEV3 Vale a Pena?

A Geração líquida atingiu 2.323 GWh, com crescimento de 280% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. A posição de caixa e equivalentes de R$ 1,6 bilhão no final do trimestre e dívida líquida/EBITDA últimos 12 meses de 2,6x registrado no período. Em janeiro, foi celebrado contrato de financiamento junto ao BASA, no valor de R$ 1,0 bilhão ao custo de IPCA + 1,5%a.a., com prazo de vigência de 196 meses, incluídos 24 meses de carência. O primeiro desembolso está previsto para o segundo trimestre de 2020. No mês de abril, foram captados R$ 500 milhões, ao custo de CDI + 2,5%, com prazo de um ano, fortalecendo ainda mais a posição de caixa da Eneva. Além disso, houve a aquisição de 1.121 km de sísmicas 2D concentradas em 3 blocos da Rodada 13 neste primeiro trimestre. O lucro líquido da Eneva totalizou R$ 179,8 milhões no período, reportando um crescimento de 38,5% em relação ao mesmo período do ano passado, em virtude do crescimento do EBITDA. Se você quer investir nas melhores ações pagadoras de dividendos e que estão sendo negociadas com DY acima do mercado, garanta a sua vaga na minha Carteira Seleção de Dividendos e receba o meu acompanhamento pessoal. Veja o dinheiro entrando na sua conta sem você precisar trabalhar mais para isso. É o seu dinheiro trabalhando para você e não você trabalhando pelo dinheiro.

DFP da Eneva 1t20

A Eneva (ENEV3) anunciou hoje, através de fato relevante, abandonou a mesa de negociações e desistiu de comprar a AES Tietê (TIET11). A empresa cita que mesmo estando disposta a melhorar ainda mais os termos econômicos da Proposta para os acionistas da AES Tietê, em uma negociação que finalmente se anunciava, o Conselho de Administração da Eneva decidiu encerrar as tratativas em torno da Proposta. A mesma estava sendo mantida em vigor desde 1º de março de forma inalterada, inclusive diante dos impactos no mercado financeiro e de capitais decorrentes do COVID-19. A oferta da Eneva iniciou no dia 01/03/2020 com o valor de R$ 6,6 bilhões, sendo R$ 2,75 bilhões em dinheiro e o resto em ações da companhia, ENEV3. A empresa indica que ainda que a administração da AES Tietê, convencida dos méritos da Operação, venha a submetê-la à deliberação dos seus acionistas, não reconhecerá o direto de voto dos acionistas titulares de ações preferenciais. Em virtude ao descumprimento do estatuto social da AES Tietê e do Regulamento de Listagem do Nível 2 de Governança Corporativa da B3 (B3SA3). No entendimento da Eneva a Operação não deveria seguir, nesse momento, em meio a um provável embate acerca dos direitos dos acionistas titulares de ações preferenciais da AES Tietê e os interesses do acionista controlador daquela companhia.

Fato Relevante da Eneva