#viva3

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Os resultados da Vivara (VIVA3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 14/05. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Vivara do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa. Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Leia até o final e descubra se a VIVA3 vale a pena investir.

Sobre a Vivara

A Vivara é uma companhia brasileira que atua na produção de jóias. Sua estreia na Bovespa foi realizada em 2019, com valor de mercado de R$ 5,7 bilhões. Com mais de 55 anos de experiência na criação de joias, a Vivara é uma referência no setor, além de ser a maior rede varejista do mercado joalheiro no país. Sua estrutura é formada com mais de 230 estabelecimentos espalhados nas principais cidades do país. Confira a composição acionária da Vivara: NomeONPNTotalMárcio Monteiro Kaufman21,90%0,00%21,90%Outros34,10%0,00%34,10%Nelson Kaufman19,80%0,00%19,80%Marina Kaufman Bueno Netto14,10%0,00%14,10%Neo Gestão de Recursos Ltda5,40%0,00%5,40%Paulo Kruglensky4,70%0,00%4,70%Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00% Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A Vivara está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3. EmpresaVivara Participaçoes S.ACódigoVIVA3 SubsetorTecidos. Vestuário e CalçadosSegmento de ListagemAcessóriosTag Along100%Free Float34%Principal AcionistaMárcio Monteiro KaufmanSitehttps://ri.vivara.com.br/ A Vivara possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista. A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia. Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade. Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado da Vivara no 1t20

A Vivara apresentou um lucro líquido de R$ 19,0 milhões no 1t20, uma baixa de -34,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Confira os principais destaques dos resultados da Vivara do primeiro trimestre de 2020: Indicador4t191t20EvoluçãoLucro Líquido (R$)92,7 M19,0 M-79,5%Margem Ebitda (%)29,9%20,1%-9,8 p.p.Margem Bruta (%)72,4%66,5%-5,9 p.p.Margem Líquida (%)22,7%9,2%-13,5 p.p.

Resultados Operacionais da Vivara no 1t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Vivara, referente às suas operações do 1t20. “A comparabilidade as informações em relação ao 1t19, referem-se à informação combinada dos negócios das subsidiárias Tellerina e Conipa e da holding, Vivara S.A.”. Devido às medidas de isolamento social, em março a Vivara fechou todas as suas lojas físicas, dessa forma, a receita de vendas foi impactada pelos dias de operação suspensa das lojas. Em relação às despesas de aluguel, a companhia ressaltou que está negociando adequação no aluguel mínimo, suspensão do fundo de promoção e redução das despesas de condomínio. Também foi revisado seu plano de investimento, porém alguns projetos de TI foram priorizados, como a implantação do OMS para viabilizar o ship from store nas principais praças e o PDV móvel. No trimestre, a companhia realizou a inauguração de novas lojas, também houve evoluções no parque industrial, com aquisição de maquinário. Desempenho das Vendas No 1t20, o resultado bruto das lojas físicas totalizou R$ 238,2 milhões, apresentando retração de -5,3% quando comparado ao 1t19. As vendas brutas do e-commerce atingiram R$ 22,2 milhões, apresentando crescimento de 29,5% quando comparado com o 1t19. A receita bruta de outras vendas totalizou R$ 3,3 milhões no 1t20, apresentando retração de -33,4% quando comparado com o 1t19. No 1t20, o segmento de joias continuou a representar a maior parte das vendas da companhia, totalizando 52,3% do total das vendas.

Gráfico de vendas por categoria Vivara 1t20. No período foi demonstrado uma desalavancagem operacional por conta da queda no faturamento e aumento nos custos. As maiores despesas com vendas, foi influenciado pelo aumento da operação de ecommerce, como também despesas pré operacionais correspondente às novas lojas. O Same store sales (SSS) correspondente às vendas nas mesmas lojas das unidades físicas apresentou retração de -10,0% no período. Logo, o Same store sales (SSS) somando as unidades físicas e o e-commerce, apresentou retração -7,4% no trimestre.

Resultados Financeiros da Vivara no 1t20

A receita líquida de vendas da Vivara atingiu R$ 206,2 milhões no 1t20, apresentando queda de -6,4% ,na comparação com o 1t19. O Lucro Bruto da Vivara atingiu R$ 137,1 milhões no 1t20, apresentando retração de -8,0% na comparação com o 1t19.  O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 69,1 milhões no 1t20, apresentando retração de -34,0% na comparação com o 4T18. O Ebitda da Vivara atingiu R$ 41,5 milhões no 1t20, apresentando retração de -14,4% na comparação com o 1t19. A margem Ebitda da Vivara totalizou 20,1% no 1t20, apresentando retração de 34,0 pontos percentuais na comparação com o 1t19.  O resultado financeiro da Vivara totalizou um prejuízo de R$ 13,7 milhões no 1t20, apresentando retração de -6,0% quando comparado ao 1t19. No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 17,0% em relação ao 1t19. A Margem bruta da Vivara atingiu 66,5% no 1t20, apresentando retração de -1,1 ponto percentual na comparação com o 1t19.  O lucro líquido da Vivara atingiu R$ 19,0 milhões no 1t20, apresentando retração de -34,8% na comparação com o 1t19. 

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Vivara. Fonte: GuiaInvest. A Margem líquida da Vivara atingiu 9,2% no 1t20, apresentando retração de 4,0 pontos percentuais na comparação com o 1t19. Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Vivara

Os indicadores de endividamento da Vivara estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 27,0% no período. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Vivara:

Gráfico: Histórico Endividamento Vivara. Fonte: GuiaInvest A dívida bruta da Vivara em março de 2019, totalizou R$ 298,9 milhões, apresentando crescimento de R$ 28,5 milhões na comparação com dezembro de 2019. A companhia apresentou uma estrutura de capital fora da normalidade no trimestre, mantendo 44,0% da sua dívida no longo prazo e 56,0% no curto prazo. Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes. Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor. Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Vivara para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVA3. Indicador12/201903/2020EvoluçãoPreço/Lucro (P/L)26,733,124,0%Preço/Valor Patrimonial (PVPA)6,33,4-46,0%Dividend Yield (DY) %0,6%1,1%0,5 p.p.Price Sales Ratio (PSR)9,26,0-34,8%Valor de Mercado (R$)6,9 B3,7 B-46,4%Ebit (R$)292,92 M135,54 M-53,7%Ebitda (R$)408,5 M401,5 M-1,7%Lucro por Ação (LPA) $1,09220,4728-56,7%Rent. Patr. Líq. (ROE) %23,7%10,0%13,7 p.p.Margem Líquida %34,4%18,2%16,2 p.p.Liquidez Corrente2,93,03,4%Data Divulgação23/03/2014/05/20- * Indicadores com base na data de 16/05/2020.  Fonte: GuiaInvest Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO. Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF  “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Vivara 1t20

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Vivara do 1t20 abaixo: Documentos e arquivos dos Resultados da Vivara do 1t20.  Press Release 1t20;ITR 1º Trimestre 2020;Apresentação 1t20;Planilha de Resultados 1t20. Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Vivara.

VIVA3 Vale a Pena?

A Vivara entregou seus resultados de acordo com as expectativas dos acionistas, registrando lucro líquido de R$ 19,0 milhões. No período, foi apresentado um menor desempenho de vendas nas lojas físicas, em contrapartida o segmento de e-commerce apresentou crescimento de 29,5% no 1t20. O Ebitda da companhia totalizou R$ 41,4 milhões, representando uma queda de -14,4% na comparação com o 1t19. No 1t20, o Capex totalizou R$ 14,1 milhões, sendo em maior parte investido em novas lojas, representando 6,9% da receita líquida total de vendas. Devido à desaceleração das vendas físicas no período, é recomendável aguardar o desempenho da companhia, visando uma decisão mais assertiva. Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Jóias da Bolsa e receba o meu acompanhamento. Conheça a estratégia de investimento utilizada por Warren Buffett para identificar as barganhas escondidas na bolsa de valores.

DFP da Vivara 1t20

Os resultados da Vivara (VIVA3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 23/03. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Vivara do 4T19 e se a VIVA3 vale a pena investir.  Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Data da divulgação: 23 de março de 2020.

Sobre a Vivara

Conheça um pouco sobre a Vivara: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes. A Vivara foi constituída em 1962, atualmente é a maior rede de joalherias do país, através das marcas Vivara, Life by Vivara, Vivara Watches, Vivara Accessories e Vivara Fragrances, a companhia está presente em mais de 230 pontos. A companhia realizou seu IPO em 2019, sendo uma das mais novas companhias da B3. Confira a presença geográfica da Vivara: Presença Geográfica - Vivara Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A Vivara está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3. EmpresaVivara Participaçoes S.ACódigoVIVA3  SubsetorTecidos. Vestuário e CalçadosSegmento de ListagemAcessóriosTag Along100%Free Float40%Principal AcionistaMárcio Monteiro KaufmanSitehttps://ri.vivara.com.br/

Balanço da Vivara

A Vivara é uma empresa com pouca vivência na bolsa de valores, no entanto, a companhia apresenta uma linha de produtos já bastante segmentado, em sua área de atuação. A maior parte da receita é originada das lojas físicas, porém a companhia atua também pelo e-commerce, o que favorece a expansão de suas vendas. Em relação aos impactos econômicos da pandemia do coronavírus, a Vivara declarou que: “(…) A Companhia vem adotando diversas medidas de prevenção para preservarmos a saúde de seus colaboradores, fornecedores e parceiros, assim como a saúde de nosso negócio(…)”. “(…) A Companhia reforça que possui solidez financeira, dispondo de alta liquidez imediata, além de contas a receber no valor de R$425,8 milhões, estoques de metais preciosos e produtos acabados de R$348,0, recursos materiais para atravessar esse período desafiador(…)”. Confira os principais destaques dos resultados do 4T19 da Vivara: Lucro líquido R$ 92,6 milhões no 4T19; Margem bruta de 72,4% no 4T19; Lucro operacional (Ebit) de R$ 107,5 milhões no 4T19; Margem líquida de 22,7% no 4T19; Lançamento de 14 novos pontos de venda no 4T19; Capex de R$ 21,1 milhões no 4T19, sendo 465,3% maior que o reportado no 4T18.

Resultados Operacionais da Vivara

Confira os resultados operacionais do 4T19 da Vivara: No 4T19, a Vivara inaugurou 14 novas operações, sendo 7 Vivara, 4 Life e 3 quiosques, e realizou a conversão de 1 quiosque.

Gráfico: Expansão de Lojas - Vivara A companhia encerrou o ano com um total de 253 pontos de vendas, dos quais 191 são lojas Vivara, 6 lojas Life e 56 quiosques.  Com a expansão realizada no segundo semestre de 2019, a Vivara atingiu a velocidade necessária para executar o plano de expansão previsto para 2020.  Até o dia 23 de março, a Vivara já havia inaugurado 12 novos pontos de vendas, atingindo 258 operações. Além das aberturas, a Vivara encerrou a atividade de 3 quiosques, que foram convertidos em loja. Os investimentos em Capex no 4T19 totalizaram R$ 21,1 milhões, apresentando crescimento de  465,3% na comparação com o 4T18. Investindo em  inauguração de novas lojas, evoluções no parque industrial, com aquisição de maquinário e iniciativas digitais.  No ano de 2019, os investimentos totalizaram R$ 46,5 milhões, alta de 251,0%, evidenciando os maiores investimentos em novas lojas.

Gráfico: Distribuição Capex - Vivara

Resultados Financeiros

A receita líquida da Vivara atingiu R$ 407,2 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 8,5% na comparação com o 4T18.  O Lucro Bruto da Vivara atingiu R$ 294,8 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 14,8% na comparação com o 4T18.  O lucro operacional (Ebit) da Vivara totalizou R$ 107,5 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 6,6% na comparação com o 4T18. A Margem bruta da Vivara atingiu 72,4% no 4T19, apresentando crescimento de 4,0 ponto percentual na comparação com o 4T18.  O Ebitda ajustado da Vivara atingiu R$ 188,8 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 13,2% na comparação com o 4T18. A margem Ebitda ajustada da Vivara atingiu 29,2% no 4T19, apresentando crescimento de 1,2 ponto percentual na comparação com o 4T18.  O resultado financeiro da Vivara totalizou R$ 6,4 milhões no 4T19 vs. R$ 11,3 milhões no 4T18, porém permanece negativo. O lucro líquido da Vivara atingiu R$ 92,6 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 13,3% na comparação com o 4T18.  A margem líquida da Vivara totalizou 22,7% no 4T19, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 4T18.  O lucro líquido ajustado da Vivara atingiu R$ 105,5 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 29,0% na comparação com o 4T18.  A margem líquida ajustada da Vivara totalizou 25,9% no 4T19, apresentando crescimento de 4,1 ponto percentual na comparação com o 4T18.  O Same Sale Store (SSS) atingiu nas lojas físicas 6,5% no 4T19 vs. 5,4% no 4T18. Logo, o Same Sale Store (SSS) nas lojas físicas e e-commerce totalizou 7,4% no 4T19 vs. 6,2% no 4T18.

Endividamento da Vivara

A dívida bruta da Vivara em dezembro de 2019, totalizou R$ 270,3 milhões, apresentando crescimento de 25,5% na comparação com dezembro de 2018. Logo, sua dívida líquida atingiu R$ 165,4 milhões negativos em dezembro de 2019, apresentando uma queda de -227,2% na comparação com dezembro de 2018. A alavancagem medida pelo indicador Dívida Líquida/ Ebitda ajustado passou de 0,5x em dezembro de 2018 para, 0,6x em dezembro de 2019.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Vivara para iniciar a sua análise fundamentalista da VIVA3. Indicador09/201912/2019Preço/Lucro (P/L)-12,95Preço/Valor Patrimonial (PVPA)-6,0Dividend Yield (DY) %-1,1%Price Sales Ratio (PSR) -4,48Valor de Mercado $-3,6 BLucro por Ação (LPA) $-1,09Rent. Patr. Líq. (ROE) %-23,67%Margem Líquida %-34,41%Data Divulgação-23/03/20 * Os dados estão em branco pois a empresa entrou na bolsa em 2019. * Indicadores com base na data de 24/03/2020. Fonte: GuiaInvest

Teleconferência de Resultados Vivara 4t19

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Vivara do 4T19 quando estiver disponível. Documentos e arquivos dos Resultados da Vivara do 4T19.  Press Release 4T19;ITR 4º Trimestre 2019;Apresentação 4T19;Planilha de Resultados 4T19; Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Vivara.

VIVA3 Vale a Pena?

A Vivara entregou seus resultados no 4T19 dentro das expectativas do mercado, reportando lucro líquido de R$ 92,6 milhões no período. A companhia apresentou crescimento em suas operações, demonstrado pelo crescimento do Ebit no período, totalizando R$ 107,5 milhões. Logo no decorrer de 2019, a companhia reportou um lucro operacional de R$ 361,6 milhões, apresentando crescimento de 40,4% frente a 2018. Dessa forma, demonstrando favorável performance operacional, já sua dívida líquida negativa demonstra uma solidez financeira. A companhia apresenta uma ampla diversificação geográfica, o que favorece suas operações. O lançamento de novas lojas possibilita expandir suas operações no longo prazo, no entanto, seu setor é altamente competitivo, e sua melhor performance depende da retomada do crescimento econômico.

Resultados da Vivara 4T19